尿素短期盘面延续弱势，关注需求边际变动

作者：冠通期货 2024/9/6 9:44:59

策略分析期货盘面上，尿素主力延续下跌态势，接近4月前低位置。现货市场，工厂报价继续下调，多地成交价再创新低，市场交投并未出现明显改善。供应端，近期日产维持在18万吨附近波动，短期看云南解化、七台河、山西晋丰等装置有复产计划，供应端压力有边际继续回升的预期。需求端，现货报价持续下探，创新低后有成交，但难言好转，悲观氛围仍笼罩市场。山河四省地区复合肥走货不畅，工厂降负荷，导致本周复合肥整体开工率小幅下

策略分析

期货盘面上，尿素主力延续下跌态势，接近4月前低位置。现货市场，工厂报价继续下调，多地成交价再创新低，市场交投并未出现明显改善。供应端，近期日产维持在18万吨附近波动，短期看云南解化、七台河、山西晋丰等装置有复产计划，供应端压力有边际继续回升的预期。需求端，现货报价持续下探，创新低后有成交，但难言好转，悲观氛围仍笼罩市场。山河四省地区复合肥走货不畅，工厂降负荷，导致本周复合肥整体开工率小幅下滑，今年秋季复合肥需求整体推进进度偏缓，但随着备肥时间缩短，后续走货或有好转，继续关注下沉情况；目前农需备货情绪也不高，淡储进程也偏缓。总体上，我们认为当下需求支撑疲弱，尿素供需宽松的基本面格局难有改善，工厂有继续下调报价吸单的需求；盘面上，近期宏观、产业双重压力下，2501合约呈现下行态势，短期预计延续弱势，空单继续持有。关注下游补库力度以及消息面的扰动。

图片来源：文华财经

期现行情

期货方面

尿素主力2501合约1826元/吨低开后震荡下跌，收于1821元/吨，日环比-10元/吨，收成一根上、下影线均较长的阴线，跌幅0.55%，日成交量环比明显缩量，持仓量191675手（-2039手）。前二十名主力持仓席位来看，多头+606手，空头-164手；其中，宏源期货净多单增加677手、国泰君安净多单减少1757手、中泰期货净多单减少398手、中信期货净空单减少1643手、银河期货净空单减少1124手、东证期货净空单增加1999手。

2024年9月5日，尿素仓单数量1160张，环比上个交易日持平。