磷肥供应大增价格却坚挺，泡沫风险再现？

据某行业网站统计，今年1—7月，磷酸一铵的产量同比增加87万吨；磷酸二铵产量同比增加86万吨。出口方面，今年1—6月磷酸一铵出口93万吨，同比基本持平；磷酸二铵出口151万吨，同比下降90万吨。

国家统计局数据显示：今年1—6月，国内农用氮、磷、钾化学肥料（折纯）产量3041万吨，同比增长8.8%。虽然没有化肥的分类统计，但可以确定的是氮肥和磷肥产量都出现了较大幅度的增长，钾肥产量出现了小幅下降。也就是说，该行业网站统计的磷酸一铵和磷酸二铵产量同国家统计局的数据基本吻合。

在网站数据基本可靠的情况下，结论是今年1—7月我国磷酸一铵和磷酸二铵国内供应增量高达263万吨。今年以来，钾肥单养分对磷肥有巨大的优势，业内一致认为钾肥将替代部分磷肥。

至此，一个基本的结论是，今年国内磷肥供应出现了大幅增长，需求则出现了小幅下降，国内磷肥应是供大于求的，但价格却十分坚挺，显得极为反常，原因何在？

全面考察氮磷钾，会发现都出现了供应大增、价格坚挺的现象。究其原因，有两种可能性最大：

其一是化肥需求出现了爆发式增长。简单匡算一下：今年1—7月国内尿素供应同比增加了400多万吨；磷酸一铵和磷酸二铵供应同比增加了260万吨；钾肥供应同比增加了100多万吨。今年1—7月以上几个化肥品种合计同比增加供应760万吨左右。按这个供应增量测算，我国今年1—7月同比增加的种植面积将在1亿亩以上，但这显然是不可能实现的。另外，钾肥替代部分磷肥是一定会发生的，但钾肥供应增量最小，也说明化肥种植面积大幅增加的假设不成立。

其二是化肥市场出现了泡沫。基于数据，笔者判断化肥市场出现了泡沫。或许很多人会反驳，上游生产企业库存很低，并且磷矿石和硫黄价格还在上涨，磷肥企业有成本支撑。

还记得2022年5—7月的磷肥行情吗？市场从5月开始炒作新能源汽车可能会带来磷矿石需求的大幅增长，一致判断磷矿石价格会大幅上涨，从而判断磷酸一铵会大幅涨价，经销商疯狂囤积复合肥，造成磷酸一铵价格一飞冲天，一度涨到了近5000元/吨。但到了8月，化肥市场崩盘，磷酸一铵价格快速下跌到了2500元/吨左右。

今年何其类似？5月，夏季复合肥生产已近尾声，磷酸一铵价格理应下跌。此时虽然没有炒作题材，磷酸一铵价格却逆势上涨，并持续至今。这说明流通企业和复合肥企业在5月就开始大量储备磷酸一铵，造成供应紧张，价格上涨。看上去的成本支撑，恰恰是风险所在：当前的磷肥开工率达到了历史最高水平，供应量大增。

笔者认为，是时候注意防范磷肥市场的风险了！