近期，国内磷酸一铵整体走势持续疲弱，市场重心持续倒挂，湖北55%粉出厂3300～3350元（吨价，下同），较8月初下降50～100元。下游复合肥企业需求面表现迟迟不前，新单交投跟进欠佳，贸易商情绪悲观，成交重心不断回落。回顾近年走势，国内磷酸一铵市场走势各有不同，此时价格仍居高位。受低迷需求影响，磷酸一铵行情是否要与前年一样持续同步下行？磷酸一铵市场回顾2022年7—9月，国内磷酸一铵价格连续下跌
近期，国内磷酸一铵整体走势持续疲弱，市场重心持续倒挂，湖北55%粉出厂3300～3350元（吨价，下同），较8月初下降50～100元。下游复合肥企业需求面表现迟迟不前，新单交投跟进欠佳，贸易商情绪悲观，成交重心不断回落。回顾近年走势，国内磷酸一铵市场走势各有不同，此时价格仍居高位。受低迷需求影响，磷酸一铵行情是否要与前年一样持续同步下行？
2022年7—9月，国内磷酸一铵价格连续下跌，从6月的4700元跌至9月上旬的2800元，跌幅为40.43%。主要原因是原料硫黄、合成氨价格下跌。其中，长江港硫黄颗粒自提价下调2650元，湖北合成氨下调1280元。成本支撑不足，磷酸一铵场内信心受挫，下游复合肥企业开工率低，需求降温，价格回落。2024年三季度，进入8月，国内磷酸一铵市场走势逐步转弱，下游复合肥工厂产成品走货缓慢，不急于原料补单，新单跟进有限，贸易商心态不稳，成交重心不断下移。截至目前，湖北55%粉出厂价格跌幅1.48%，各地市场价格显乱，局部市场送到价已较高端下滑100～150元。2024年1—7月国内磷酸一铵总产量约为638万吨，同比增加约82万吨，增幅14.75%。主要原因是二季度行情持续向好，利润空间提升，以及下游复合肥产量增加（1—7月产量同比增加164万吨）等方面的助推。2022年1—7月产量与今年同期相比变动不大，上半年国内国际需求双循环带动下，磷酸一铵装置开工负荷维持高位运行，供应量较为充足，下半年受制于需求，供应持续缩减。截至8月第三周，国内磷酸一铵行业产能利用率62%，环比下降1.33%，同比降2.28个百分点。近期个别小厂缺乏订单，库存压力增大，再次进入停产检修状态，个别大厂随着出口订单的结束，颗粒停产，整体产量略降，装置开工负荷自3月以来首次低于去年同期水平，但与2022年相比差距较大，这与产能调整以及新增产能有关，供应面变动参照产量。8月，国内复合肥装置开工负荷提升依旧缓慢，截至上周四，行业产能利用率上行至43.08%，环比提升2.6个百分点，同比至少低7个百分点；而较2022年同期相比，增幅超过16%。现阶段下游经销商提货积极性不高，复合肥企业产品库存依旧维持高位，而且尿素、磷酸一铵价格均有回落，原料补单心态谨慎，磷酸一铵新单跟进不足，工厂库存逐步显现。2024年1—7月，中国磷酸一铵出口量约为119万吨，同比增加约6万吨，同比增幅5.31%；较2022年同期增加约15万吨，增幅约14.42%。近三年出口持续受限，全年出口量基本维持在200万吨左右。从出口城市来看，2024年1—7月三大主要出口省份总量，同比均出现小幅下滑；而与2022年相比出现明显增幅，幅度均超过15%。供应面：磷酸一铵生产企业虽仍持有部分待发，但缺乏流向，以及新单跟进有限，部分企业库存逐步出现，仅个别小厂进入停产检修期，多数工厂维持正常生产，而且随着颗粒出口订单的结束，个别大厂粉铵产量提升。短期内，国内磷酸一铵产量依旧维持高位运行。需求面：下游秋季肥走货缓慢，经销商心态持续观望，目前样本企业库存量超过76.9万吨，同比增加39.71万吨，较2022年同期相比减少7.8万吨左右。现阶段复合肥库存仍处高位，继续影响对磷酸一铵的采购意向。国际巴西市场需求转淡，国内工厂出口订单基本已执行完毕。成本面：磷矿石当前部分地区供应依然偏紧，企业待发订单充足，价格维持高位运行；硫黄市场需求不显，后期走势不明，商家情绪趋于谨慎，短期偏弱整理；硫酸虽局部下滑，但主产区仍居高位。因此，成本面仍有支撑。
综合来看，秋季肥市场启动缓慢，或继续推后，市场刚需仍存，对原料的采购或延续至10月，多地原料缺口补单仍存，但缺口或有限。同时，需关注下游采购节奏，如果持续不温不火地推进，而磷酸一铵供应依旧充足的情况下，行情难有起色，重心仍存下滑可能。不过，主要原料价格仍居高位，成本仍有一定支撑，叠加需求如果持续疲弱，磷酸一铵装置开工或将降负，因此价格下滑幅度应该不会跌至2022年同期水平。
