尿素下行寻支撑 7月供应详分析

麦收过后也就是6月10日后，国内尿素行情开启了下滑通道。20日的时间，主流地区从最高出厂3200元/吨以上，跌到了3000元/吨附近，而近三日时间就从3000元/吨附近，跌破了2800元/吨。跌势的加速，也就预告了国内刚需的明显转弱，即便月内还有阶段性的夏季农需，和适量的工业刚需，但行情的预期趋势依旧是偏空。分析7月市场，在出口仍处于管控阶段之时，行业开工的走向就变得尤为重要，尤其是在合适的时间点，结合到较低的开工水平，跌势行情的支撑也就由此产生。 

计划检修增加，日产下降预期

近两年因三季度价格基本处于年内相对较低的水平，不少企业的年度计划检修也就安排在7-10月。据隆众前期数据统计，7月内有检修计划的企业有近10家，检修时间遍布上中下旬，不少的检修周期半月以上，所以单从企业的检修计划来看，行业日产会在之前的17万吨高位上，降至16万吨以内。 

单靠计划不够，还需意外辅助

按照计划检修安排预期，7月的日产预估会在15.5-16.5范围内波动，但同期的日产波动范围是15-16万吨，月末甚至是低于14万吨。所以单靠计划检修企业，带动日产下降是远不够支撑跌势行情，还需要短时的故障，进一步推动行业日产的下降。

参照去年三季度周度停车损失产量图来看，除了计划检修的损失量明显增加外，故障检修损失的产量也出现阶段性的明显增加。所以在关注接下来计划检修的企业是否如期进行的同时，还要看其它原因停车的损失产量是否有增加，才能逐渐形成跌势行情较强的支撑因素。 

出口管控延续，供应同比充足

虽然关于出口的传闻不断，但短期内出口依旧是管控阶段，所以在日产略高同期、出口少于同期的前提下，国内供应依旧比较充足。数据预期显示，1-6月国内尿素供应量比同期增加335万吨，1-7月和1-8月的预期增幅在同期出口量也不多的前提下，累积增幅增长比较缓慢。但同期8-10月间的出口逐渐增量，而今年包括出口以及后期政策限产的形势都不明确，只能说三季度后期的隐患依旧存在。

综合来看，由于月内的行情支撑暂时来自供应面的变化，在日产降至相对较低水平前后，大概率能有阶段性的行情出现。如果当时还能有其它利好出现，则行情的持续时间、波动幅度都会所扩大。反之僵持过后继续等待新的利好，共同支撑跌势行情。