尿素市场预计短期仍将偏弱运行为主

一周综述：本周全国尿素市场弱势运行，价格重心继续下移。周四山东工厂出厂价触及1900元/吨，刷新年内低点，在这一价格水平上，工厂成交有所好转，待发得到一定的补充，但目前货源下沉仍不顺畅，市场观望情绪较重。上游工厂和复合肥工厂持续累库，基层需求的缺失，成为目前产业链条的堵点。预计短期市场仍将偏弱运行为主，下周随着中煤、乌兰等工厂的复产，日产将达到19万吨，供应依然宽松，后续秋季肥启动及期货盘面情况需要重点关注。

肥易通平台数据显示：本周全国尿素平均日产量17.48万吨，开工率约76.8%，其中以煤为原料的尿素企业开工率为75.55%，以天然气、焦炉气为原料的尿素企业开工率为81.07%。全国尿素企业开工率和上周相比上升了0.02个百分点，其中煤头企业开工率与上周相比下降了0.15个百分点，气头企业开工率与上周相比上升了1.41个百分点。

印度备受期待的尿素招标是本周的主要话题，据非正式消息，西海岸最低报价约为或略低于340美元/吨CFR，最终价格或将于下周初正式公布。在尿素招标的前夕，全球大部分地区价格承压，中东地区现货价格降至325-335美元/吨FOB，并且可能以低价成交。尼日利亚的Dangote 再次达成了30000吨大颗粒尿素的交易，价格水平最高达到320美元/吨FOB左右。伊朗的Pardis以303美元/吨FOB的价格出售了50000吨10月装船的大颗粒尿素，高于本周初生产商的报价297美元/吨FOB。埃及的NCIC以340-345美元/吨FOB的价格出售了少量大颗粒尿素，在其8月22日的招标中，有5000吨以低价成交。

苏伊士运河以西市场，本周巴西的大颗粒尿素价格下滑，周初约为350美元/吨，到周四时已降至约340美元/吨CFR。阿根廷计划从下周初开始降低Pais进口关税，这可能会激发市场流动性，但目前市场活动较为平静。美国市场Nola港尿素驳船价格降至303-309美元/吨FOB。 

周一至周三，市场持续弱势下行，上游工厂收单较为困难，累库仍在进行，下游复合肥工厂库存压力更甚，山东、河南等地复合肥工厂库存已经达到或接近峰值，复合肥工厂正在采取各类措施，避免出现停产的情况。周四山东工厂最高降幅100元/吨以上至1900元/吨，刷新年内低点，带动山东区域其他工厂及河南部分工厂二次下调价格，价格下调后成交情况好转，部分收单较多工厂随后小幅上调价格或封单。河南、山东工厂待发得到5-7天的补充，待发压力有所缓解。周五市场再次遇冷，货源下沉受阻，基层需求依然没有明显启动迹象，观望情绪依然较重，在整个产业链条中形成明显的堵点。截止今日，山东、河南地区工厂中小颗粒尿素主流出厂报价1920-1930元/吨，较上周下调50-80元/吨。本周上游工厂临停有所增加，但复产也较为迅速，据肥易通统计，本周上游工厂库存增加5.58万吨左右，待发环比下降0.29天，工厂端库存压力持续增加。 

由于2024年夏玉米受旱情、内涝等因素影响，种植时间较为分散，夏玉米的追肥亦是根据降雨情况分散进行，这对于秋季冬小麦底肥的备肥时间产生一定的影响，目前秋季肥市场启动时间已经比往年推迟10天以上，山东市场往年8月底大蒜肥生产已经进入尾声，但今年刚进行第一轮铺货。但随着秋季肥的临近，市场刚需依然是客观性的存在，需求推迟的时间越长秋季肥需求可能也会愈发集中，山东市场或将很有可能出现大蒜肥和小麦底肥需求叠加的情况。不过随着上游工厂和复合肥工厂持续的累库，国内总体供应量完全可以满足秋季肥的需求，如果需求爆发过于集中，发运环节可能会成为掣肘，对于部分基层用户而言，需要提前防范短暂出现的找车难或者发运不及时的情况。预计短期市场仍将偏弱运行为主，下周随着中煤、乌兰等工厂的复产，日产将达到19万吨，供应依然宽松，后续秋季肥启动及期货盘面情况需要重点关注。