供需宽松 业内预计尿素价格近期仍将偏弱震荡

隆众资讯数据显示，下半年首月，尿素震荡下行，市场价格区间2100元／吨-2450元／吨。业内预测，在供需宽松情况下，尿素价格近期仍将偏弱震荡，重点关注新产能投放、出口预期变动、下移补库和淡储相关消息的影响。

供增需减尿素市场震荡下跌

隆众资讯数据显示，截至7月31日，尿素市场均价为2177元／吨，月涨跌幅-7.64%。其中，山东尿素市场价为2150元／吨，最低跌至2110元／吨，月涨跌幅-8.12%。

“供增需减是尿素价格震荡下跌的主要原因。”国海良时期货分析师许晓燕、宋卓洋表示，7月以来，供应端检修装置缓慢回归。尽管农需追肥有一定支撑，但复合肥开工率持续下降，板材也受高温天气和降水多发影响下降，出口亦并未放开，需求以走弱为主。

一方面，供应压力逐渐显现。7月初检修装置较多，尿素日产回升缓慢。据隆众资讯统计，尿素日产量一度回落至17.45万吨，对尿素价格形成支撑。随着7月安徽泉盛80万吨的尿素装置投产，供应量逐步回升，目前日产恢复至18万吨以上水平，尿素价格承压。

另一方面，市场需求逐渐走弱。7月份农需进入淡季，主要需求为玉米和水稻追肥，今年前期种肥同播复合肥量的增加，一定程度上影响尿素追肥需求，并未形成集中采购，对尿素支撑作用不显著。随着月底的临近，追肥也进入扫尾阶段，农需整体疲软。复合肥在7月下旬开工量上行，主要为生产高磷肥，对尿素的使用量和采购量并不充分。同时，受地产影响，板材需求持续低迷，三聚氰胺和脲醛树脂开工保持在较低水平，虽然近期有所好转，但跟进有限。受政策影响，上半年尿素出口维持月均2.3万吨的历史极低水平，暂未见放开。

在供应高位、需求偏弱的背景下，尿素企业库存持续累积。上海钢联数据显示，截至7月26日，尿素厂库已连续3周累库，存量34.7万吨，环比增加12.91%，本月累计增加26.34%。受价格下行影响，尿素企业新单成交清淡，主产销区企业以累库为主。

“当前尿素市场处于供应水平偏高、库存持续累积、需求跟进一般的格局中，阶段性供需矛盾突出，持续给市场带来压制。”光大期货资源高级分析师张凌璐表示，近期商品市场整体情绪偏弱，黑色、有色、能化品种均出现明显回落，期货市场上和尿素相关性比较高的品种如甲醇、纯碱等品种也出现明显下跌，这些也对尿素市场情绪、价格产生负面影响。

后市或反复筑底关注新产能投放及出口预期

展望后市，受访业内人士表示，尿素行业产能投放压力将进一步体现，需求季节性减弱，尿素价格或进入反复筑底的震荡过程中。同时，尿素定价影响因素依旧偏多，或出现阶段性上行，重点关注新产能投放、出口预期变动、下移补库和淡储相关消息影响。

供应方面，从投产计划来看，今年全年尿素行业有750万吨产能计划投放，上半年仅落实30万吨装置，下半年若预期产能如期投放，则行业总产能同比增幅将达到10.16%。

卓创资讯分析师耿赛表示，8月国内尿素两套尿素新增产能计划投产，山东和东北部分厂家计划检修，内蒙古和山东部分检修装置恢复生产，预计尿素日产量维持17.5万吨以上运行。

许晓燕表示，7月份晋城市发布了一份尿素技改的提醒函，晋城是国内尿素主产地，若严格停车，估计影响日产1.16万吨尿素，但9月份之后是否会严格停车，仍需进一步跟进相关企业技改计划和进度。同时，四季度气头企业检修计划在700万吨左右，约影响日产2万吨左右，对尿素供应量影响较大，需进一步关注。

需求方面，张凌璐表示，下半年尿素需求力度通常弱于上半年，但仍有秋季肥、淡储等因素支撑，同时还有出口因素扰动。尿素需求端的不确定因素在于季节性规律减弱，近两年旺季备肥延迟、淡季不淡等现象频出。另外，淡储环节也存在高价不愿储备、低价不愿投放市场等情况。

肥多多化肥研究总监严森胜表示，8月基本是传统尿素农业需求淡季，农业用肥不多。复合肥企业在秋季肥生产阶段仍有拿货需求，可关注复合肥开工情况。

目前，我国尿素出口依然受限。宋卓洋认为，由于国际尿素供应宽松，国际价格窄幅波动，出口利润倒挂在-95元／吨左右，即使出口政策放松，可能也不会有大量出口机会。

此外，张凌璐表示，宏观及商品市场情绪扰动仍将持续，尿素产能投放进度、需求备货力度以及国际市场、出口等各方面都存在非常大的不确定性，或给尿素价格下行带来干扰和反复，不排除出现阶段性上行趋势的可能，建议理性对待。