复合肥 ：市场表现不紧不慢

下旬以来，随着尿素的走低，复合肥市场观望情绪增加，走货有所放缓；虽马上迈入8月，但市场表现不紧不慢。

上游主要原料涨跌互现，暂且对市场指引有限。自上旬以来，尿素随着需求减少，加之新增产能释放等因素，入下滑通道，尤其下旬价格下滑幅度大、速度快。截止至7月29日，山东临沂价格在2130元/吨，较7月20日下跌100元/吨，较7月上旬高点跌了190元/吨。尿素作为化肥行业的风向标，对市场心态影响较大；虽然，近几日，尿素跌势减缓，局部交投氛围有所好转，但中期行情仍然不明朗，缺乏对复合肥市场有效引导。不过磷铵、钾肥表现坚挺，尤其磷铵，受矿石硫磺硫酸成本高位、企业待发充裕、秋季下游高磷旺季等因素支撑，价格居高不下。其中湖北地区55%粉出厂至3400元/吨，较7月初涨了100元/吨，较去年同期高850元/吨。钾肥，大合同敲定后，部分价格出现松动，幅度大概在50元/吨左右；不过月底，盐湖公布下月新价与7月持平，或将在一定程度上促进市场趋缓整理。

部分企业挺价意向依然强烈。月底，还是有部分企业召开订货会或出台新预收政策价格。单从价格方面来看，企业挺价意向强烈，尤其高磷类产品，低端价格货源明显减少；另外两河地区，中小型企业货源中的高氮类产品或40-43含量产品有增多现象。这可能也是在一定程度上，平衡原料成本。从目前的氮磷钾单养分来看，磷产品的价格确实较高，单养分达62元/个，尿素中的氮元素单养分在46元/个，钾肥的单养分相对偏低，在42元/个。此外考虑，在复合肥企业中，具有氮、磷、钾资源优势的企业并不是很多，尤其具有磷资源优势的企业占比也较小，因此，为降低原料变化带来的成本面盈亏，企业挺价意向普遍强烈。

表1.氮磷钾养分价格统计

经销商心态不稳，短时部分提货积极性受挫。尿素回落对复合肥市场心态冲击还是比较大，尤其月底，经销商提货积极性下降明显，部分新单陷入僵持，主要是存旺季价格走低担心。当然也存部分季节性刚需减少原因，其中江西等地，水稻肥进入收尾阶段，需求转淡，至于冬储，多还暂未考虑；而苏皖地区，经销商多转向消化库存，新单跟进有限。不过单从秋季肥来看，其实从月初开始，随着部分企业订货会召开、秋季新政策价格的出台，经销商已陆续开始打款锁定货源。正所谓“手中有粮，心中不慌”，近日短时操作积极性不高也属正常。另从目前，对部分地区经销商的备货进度调研来看，多在20-40%不等，跟往年同期水平持平。

整体来看，短时复合肥市场受尿素行情影响，局部气氛相对低迷，不过多数心态尚可，预计复合肥仍然稳中窄幅调整概率大。