磷酸一铵 ：供应增加需求显弱 价格整体高位盘整

导语：2024年7月国内磷酸一铵维持高位盘整，整体均价仍有上扬，以湖北地区为例，7月55粉出厂均价至3356元/吨，同比涨幅35.87%，环比6月涨幅1.79%。磷酸一铵供应持续增加，下游需求面表现偏淡，市场观望情绪逐步显现，新单跟进有限，待发及成本支撑下，市场重心稳中窄幅调整。

一、磷酸一铵供应增量 

7 月国内磷酸一铵产量 108.45 万吨，环比增量12.18万吨，环比增幅 12.64%；行业产能利用率 66.94%，环比提升 4.37 个百分点，同比增幅7.94%。湖北一庆装置月初复产；祥云粉铵产量提升；司尔特宣城装置下旬重启；增加重庆涪陵产量，再有个别转产装置复产等，整体供应增量明显，市场货源紧张状态逐步缓和。

五一过后，国内磷酸一铵价格持续上扬后维持整理，仍以湖北地区为主，截止目前已较5月初涨幅超过19%。磷酸一铵产量跟随价格的上涨同比提升，7月份较5月增量约26万吨，增幅约31.5%。下游复合肥集中原料备货，以及磷酸一铵待发量大下的控制接单等因素推动价格及供应面的提升。

二、磷酸一铵价格上扬

磷酸一铵国内区域月均价变动对比表

单位：元/吨

数据来源：隆众资讯

7月，中国磷酸一铵市场先涨后整理，月末价格较月初上调100元/吨附近，生产企业待发量大，叠加原料硫磺、硫酸价格持续上扬，成本增压，工厂价格保持高位坚挺。但下游复合肥受到天气及淡季影响，装置开工负荷较低，加之各原料价格震荡不稳，且已多数大厂已持有部分备货，采购放缓，需求领域无明显提振，市场货源逐步增多，持货商出货意愿增强，下旬市场重心出现窄幅松动，不过整月来看，仍处相对高位运行。

三、下游开工缓慢提升

国内复合肥行业产能利用率对比图

数据来源：隆众资讯

进入7月份，国内复合肥装置开工负荷逐步提升，截止月底，行业产能利用率上行至38.46%，环比提升3.78%，较月初提升10.42%。部分规模企业为保障前期订单发运，排产增多，预计下周期随着发运增多，复合肥产能利用率继续稳步提升，对磷酸一铵的需求将形成一定支撑。

四、8月产量维持高位 需求预期仍存

供应面：磷酸一铵生产企业仍持有部分待发，而且下游复合肥企业随着开工率的提升，原料补单刚需采购仍存，订单仍有跟进，个别检修装置即将复产，因此预计8月国内磷酸一铵行业产能利用率超过67%。

需求面：国际巴西市场需求虽有放缓，不过内销主要粉铵为主，颗粒出口对国内市场影响有限；下游复合肥走货存好转预期，各工厂装置开工负荷预计持续提升，秋季高磷肥生产，磷酸一铵需求旺季，补单采购预期仍存。

成本面：磷矿石开采受限，局部供应偏紧，价格维持高位运行；硫磺持货待涨意愿强烈货源难寻；硫酸虽局部下滑，但主产区仍居高位；因此成本面将持续支撑。

综合来看：随着下游复合肥行业产能利用的提升，原料刚需补单逐步出现，若集中采购，那么在企业待发量大及成本助推下，磷酸一铵价格或出现一波反弹，但现阶段价位已居高位，另外担心政策面的影响，再有供应量增，因此价格上涨空间有限，震荡幅度50-100元/吨附近。