尿素：多方推动价格难落 尿素下游欲拒还迎

自1月份以来，国内尿素行情整体呈“N”字型走势。其中，元旦假期归来，市场利好消息不断，印尼煤炭1月份禁止出口、夏储招标、援助巴基斯坦15万吨尿素出口的消息、局部装置的短停以及出于对疫情物流运输的担忧都对市场提振作用明显，尿素价格被推至新的高点，主流区域在2360-2650元/吨的价格区间涨跌徘徊。在多方利好推动之下，市场恐慌备货，尿素下游也只能被动跟进。 

1月18日国家发改委对春耕尿素成本支撑和化肥价格高位运行的预判，再次提升市场心态，且尿素期货主力强势大幅收涨，影响现货市场接货情绪好转，截止目前山东、河南、山西、陕西、安徽等局部累计涨幅50-60元/吨。 

春节假期前后市场预测： 

一、供应面来看 

目前国内日产回升至15.21万吨，西南、青海、内蒙等地前期气头停车装置将在节前陆续恢复，且由于春节假期的临近，氨企为控制库存，部分企业生产重心由液氨适当转至尿素的可能性较大。但与此同时，晋城区域因冬奥会影响的减量也已经于1月18日开始，且25日晋城区域仍有减量，另外28日左右山东局部也有减量预期。但整体来看春节前后国内供应仍将延续宽松态势。 

二、需求面来看 

节前市场刚需继续萎缩，板厂大部分已经进入假期模式，复合肥行业开工也已开始窄幅下行，随冬奥会临近，河北、山东、山西等地复合肥企业开工率将继续有明显回落。但春节后华北区域的返青肥、东北农业用肥储备需求仍将继续跟进，且苏皖地区冬腊肥的农需也仍有缺口，另外随时间推移，淡储和夏储也会再次择机入场。工业方面，主流复合肥企业或将维持较高开工，对尿素继续刚需跟进，而板厂多在正月十五后陆续开始复工，恢复正常或将在正月过完之后。另外国际援助性质的尿素出口或将在特定时间节点进一步刺激市场。综合来看需求面节前萎缩，节后阶段性增加明显。 

综合来看，临近年底市场刚需进一步减少，企业假期预收各有差异，加之供应面的利空以及期货的情绪影响，市场推涨动力并不强劲。短线行情高位僵持，下周市场或出现一定程度回调，而收单较好的企业将继续挺价，部分企业仍有降价吸单可能。春节后，在社会库存持续较低情况下，市场行情反应依旧较为敏感，供应面的影响弱化，需求面阶段性增加的预期之下，预计春节后2月份市场行情仍将在高位窄幅波动，主流区域的涨跌区间或将在2400-2650元/吨上下。