秋季复合肥虽难 但会顺利推进

秋季用肥在即，国内复合肥市场产销活跃度在逐步提升，但产能利用率仍未达到高位，价格也出现松动迹象，那么后期情况如何？

价格趋势

数据来源：隆众资讯

对比近3年，2024年复合肥价格波动幅度相对较小，以45%S(3*15)为例，年初在3025元/吨，年内低点出现4月底2753元/吨，最高价差在272元/吨。三季度至今受制于原料价格下滑的主要影响，复合肥价格在8月份小幅松动，目前主流价格与2024年年均价持平，同比去年同期偏高2.44%。这是平衡肥价格的变化，小麦肥也难逃调整的趋势，目前45高氮小麦肥主流出厂在2500-2650元/吨，45高磷小麦肥出厂2600-2850元/吨，相较于7月份第一轮出价下滑100-150元/吨。

成本波动

复合肥主要原料价格对比表

单位：元/吨

数据来源：隆众资讯

当前原料价格对比7月初多数以下滑为主，其中合成氨幅度最大，其次尿素也出现明显下跌，硫酸铵及钾肥价格松动幅度相对较小。氯化铵、磷酸一铵运行相对稳定，硫磺上扬，但整体看复合肥成本小幅向下，继而下游看空情绪浓厚，买涨不买跌心态驱使，下游接货谨慎，复合肥秋季进展缓慢。

后期9月原料走势依旧波动，其中尿素低位震荡，临沂价格围绕在1980-2150元/吨；氯化钾国产政策预计并不调整，而进口货源贴进成本线继而下滑幅度有限；硫磺、硫酸铵、合成氨存看涨情绪，预计9月份价格高于8月。最为关注的磷酸一铵走势并不乐观，下游复合肥需求支撑有限则会使得交投更为疲软，继而趋势向下。原料预计9月份涨跌互现，但幅度在减少，对于复合肥成本影响也在下降。

产销变化

数据来源：隆众资讯

从近3年复合肥开工及库存对比变化来看，2024年三季度走势贴进2022年走势，复合肥产能利用率提升的同时库存也在持续走高，这意味着企业存部分预收订单，季节临近排产增多，而发运略显不畅，故而库存走至年内高位。

8月中旬至今复合肥秋季肥发运略有改观，但仍未表现高峰，预计9月随着用肥临近，下游提货增多，继而活跃度继续增加。但也需考虑此季节用肥量是否有所减少。

综合看，复合肥秋季市场继续推进，价格因成本波动存调整预期。