尿素 | 预期尚早且不明 可能延续现状

国内尿素行情在持续下行过后，近期似乎处于底部徘徊阶段。7月下旬主流区域出厂2050-2060元/吨附近成交增加、小幅反弹，8月上旬跌破这个水平至2020-2060元/吨附近成交再次增加、继续反弹，然后时间发展至今。

等待的需求 已经在提升中

农业需求结束后，市场的支撑主要来自工业需求，尤其是波动明显的复合肥企业生产。按照其季节性考虑，目前也处于秋季肥生产阶段。从隆众月初统计的样本复合肥企业产能利用率来看，38%附近的水平已经达到了同期值。而就持续监测的部分区域样本复合肥企业的尿素用量来看，也达到或者说超过了同期水平，所以需求已经在提升。而同样随着原料需求的提升，尿素的采购也是持续增加的。按照这些样本企业的尿素库存统计来看，已经超出了同期值的50%以上，同样复合肥企业的成品库存也明显高于同期水平。由此来看，只能先等待复合肥企业的成品出现降库趋势，然后带动尿素库存下降，再继续提升尿素的需求量，给尿素注入更多的支撑。

新产能不稳 原开工会提升

但等来了需求，同样也会等来供应。预期的新产能延化、龙华释放大概率会后延，看中下旬情况。不过随着月内计划检修企业的陆续停车，近日日产也会降至月内较低水平：16.5-16.6万吨附近，然后在20日前后逐步提升，最快月末可上18万吨水平。因此供应的充足化发展，依旧会压制价格的上行空间，除非有变数出现。

印标影响情绪 难以改变供需

印度发布新一轮采购招标，对国内也多少产生了情绪面的推动影响。但现阶段尚未有关于出口松动的消息传出，所以可能会因标价、标量、国际的走势，影响国内市场的心态，改变行情的节奏，但实际发展来看，短期并不会给国内供需带来实质性的影响，所以最终还是要回归国内市场。

因此综合来看，在之前预期的产能改造、出口没有最终定论之前，根据国内短期供需的发展预期分析，尿素行情大概率延续现状，低价吸引需求，而涨价受到供应压制，继续震荡运行态势。