复合肥：利好利空博弈 秋季有望逐步明朗

进入7月，复合肥秋季备肥展开，因当前上游原料价格多居于中高位，秋季用肥尚早，中规模企业出价较少，因此秋季主流配比价格尚未浮出水面，成交情况也一般，市场笼罩观望情绪，那么后续运行如何？

第一轮价格逐步明朗

据悉上旬召开经销商会议的企业较多，当前操作多以暂定价收款或不定价收款给与优惠政策为主，零星42含量高磷肥出厂2400-2500元/吨，45含量高氮肥出厂2550-2700元/吨。

从2022年至今复合肥价格走势来看，三季度出现震荡的情况增多，较为明显的是2022年，季末较季初下滑607元/吨。而2023年秋季市场是先低后走高的趋势，拿现在零星小麦肥参考价而言，对比2023年企业第一轮价格相较偏高250-350元/吨，与涨价后（9月）持平。

表1 复合肥秋季配比价格对比表

单位：元/吨

数据来源：隆众资讯

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原料价格同比偏高 预期暂稳

表2 复合肥主要原料价格对比表

数据来源：隆众资讯

数据显示复合肥当前主要原料价格与去年同期相比，除去氯化铵同比偏低30元/吨外，其余均偏高，幅度在170-900元/吨，这与4月中旬-5月原料反弹相关，同时也成为今年秋季肥定价同比偏高的主要原因。

后期看尿素存下行预期，其余氮肥窄幅波动，磷酸一铵、氯化钾7月依旧坚挺，预计今年秋季第一轮出价即低价，短时波动有限。

局部天气影响需求

下游需求面看，需要考虑近期气候影响，其中江南大部、黄淮南部、华南东部、华南西部、西南地区东部等地降水量较常年同期偏多1～4倍。而北方夏种区域降水偏少，土壤表墒偏差。“南涝北旱”的情况影响着农业，进而需求或有萎缩，或用肥时间有调整，但整体用量有何变化还待观察。

整体看，市场利好利空仍在博弈，复合肥秋季备肥会有延后，但在各方陆续进场参与的情况下，交投氛围会逐步提升。