尿素：僵持氛围难掩 低价刺激能否破冰？

转眼八月已经临近尾声，回顾整个八月份国内尿素市场，整体表现为震荡下行走势，在需求面一直难有强劲支撑之下，工厂不断压低报盘，市场价格触及年内低点，甚至出现河南等地出厂价格打破前期四月份低点的情况。整个八月份较为明显的市场特点便是行情持续时间较短，虽然下游及贸易商不断出现抄底动作，但整体持续性较差，备货进度相对集中。截止到8月29日，山东临沂市场价格在1970-1980元/吨附近，河南山东等地工厂出厂价格又有突破1950元/吨的迹象，逐渐迫近1900元/吨大关。随着新增产能市场和农业需求的转弱，市场整体处于不温不火的僵持阶段，依旧等待消息面指引。

供需平衡进一步宽松，业者心态谨慎

在经历了前期国内装置集中性检修过后，本该陆续恢复的日产却因短时故障等原因一直未见明显提升，日产也一直保持在17万吨左右波动运行，甚至低于17万吨水平运行，截止8月28日，据隆众数据显示，尿素行业日产17.18万吨，较上一工作日增加0.50万吨，较去年同期增加1.55万吨。纵向来看，国内尿素日产有增量迹象，但因部分装置尚未恢复，故而产量依旧保持在当前水平。后期来看，年内依旧有新增装置投产预期，且山东等地前期检修厂家产量正在提升，供应面将有陆续宽松预期。

需求不温不火，行情等待低价刺激

从当前复合肥企业开工来看，部分区域为保障秋季肥集中供应，大企业开工率提升；但中小型企业因市场走货放量缓慢，开工率调整相对有限。成品走货依旧是觉得下游复合肥企业开工的关键，对于复合肥企业来说，原料储备相对充足，而开工却因销售原因提升较慢，整体压力依旧较大。据了解，主流区域复合肥工厂原料尿素储备较多，多次逢低补货累积库存，因此对原料集中采购紧迫性放缓，多观望市场动向为主。不过从下图历年复合肥企业开工情况来看，9月份依旧有开工提升预期。

对于当前尿素市场来说，低价刺激需求成为工厂收单的主要策略，在日产逐步增高的压力之下，企业库存一直存在积累的风险，若要控制较为良好的库存压力，需要新单成交跟进，而下游主动拿货积极性欠佳，因此，低价刺激成为市场关注的焦点。考虑当前下游复合肥工厂依旧存在生产预期，故而市场价格的向下松动大概率会给予下游拿货动力，短期市场小阶段驻底形成，底部价格寻得支撑，后市仍需关注新单跟进情况。