氮肥行情周报（2022年5月第四周）

一周综述：本周初尿素价格下调后，周内以弱势震荡为主。随尿素高位回落，氯化铵市场价格被动小幅下滑，但是主要是贸易环节利润压缩，出厂价格保持稳定。随国际市场价格下行，硫铵最近成交转弱。但今年秋季复合肥生产预计将较往年提前，部分大厂将保持开工平稳进入6月份，导致传统淡季表现并不明显。整体来看，短期市场将继续保持窄幅盘整态势，上游工厂暂无大幅降价收单压力。

据中国氮肥工业协会2022年5月24日调查，全国尿素日产量约为16.04万吨，开工率约74.85%，其中以煤为原料的尿素企业开工率为75.22%，以天然气、焦炉气为原料的尿素企业开工率为73.82%。全国尿素企业开工率和上周相比下降0.98个百分点，同比下降1.00个百分点，其中煤头企业开工率与上周相比下降1.20个百分点，同比下降0.62个百分点，气头企业开工率较上周下降0.35个百分点，同比下降2.03个百分点。

本周全球大部分地区尿素价格下跌或在上周水平附近徘徊，主要原因是购买量仍低于正常水平且供应较为充足。本周，孟加拉国和尼泊尔的采购招标结束，价格并没有明显的变化，台湾的招标价格在660美元/吨CFR左右。 

美洲市场价格下跌。美国的需求水平令人失望，而在墨西哥和巴西，俄罗斯尿素的集中到货导致价格下跌。贸易商本周发运了一些船只前往印度，以完成RCF的采购，但其中一些货源仍然短缺。本周尽管地缘政治冲突仍有发生，但尿素市场仍然供应充足，因此6-7月的国际市场可能会出现典型的淡季。

本周初山东、河南、河北等汽运为主区域工厂价格下调30元/吨左右水平，随后成交有所好转，主要原因为社会面库存依然处于极低水平，刚需对于当前价格仍有一定支撑。新疆工厂价格继续与疆外市场价格拉平，暂无出疆可能。山东复合肥开工率有所下降，云贵、湖北等有磷肥资源优势复合肥工厂，开工仍保持高位。胶板厂资金状况有一定缓解，目前开工稳定，按需采购为主。供应端本周开工率有所下降，安徽昊源、江苏灵谷、山东工厂均有故障停车检修，预计下周开始日产将有所恢复。氯化铵部分市场出现成交价格下滑，但供应紧张态势未改，主要为少数贸易商担心行情走弱，落袋为安且利润可观，工厂方面依然保持稳定报价，暂无下调基础。硫铵本周主要受到国际市场需求下滑及国内政策变化传闻影响，集港需求走弱。整体看来，氮肥品本周均弱势盘整为主。

按照往年经验，5月底已经进入夏季高氮肥生产与秋季高磷复合肥或平衡肥生产的空档期，复合肥开工会有明显下降。但由于今年复合肥社会库存同样较低，且原料价格持续上涨，目前流通环节普遍看好秋季市场，生产及备货积极性均高于往年水平，导致复合肥开工高于往年水平，且部分大型工厂目前的订单水平，仍可保持满负荷开工状态至6月底。而由于磷肥、钾肥的采购难度依然较大，对氮肥的需求一定程度上会被动增加。因此对于氮肥后市仍无法过度看空，硫铵、工业氯化铵出口等政策面仍需持续关注。