需求延后，一铵行情仍存下调预期？

当前，秋季肥市场启动缓慢，虽然市场对磷肥的刚需仍存，且多地原料缺口补单仍存，但缺口有限。目前，不温不火的采购节奏使得一铵行情难有起色，重心仍存下滑可能；相较于一铵行情，二铵由于国际需求的加持，短期行情仍能维持稳定状态。 

需求疲软，一铵价格下调 

进入8月份，国内一铵市场走势整体转弱，市场需求并未出现明显放量，新单交易量有限，部分企业选择暂不报价或窄幅下调，以实际商谈为主。市场整体交投气氛较为清淡，业者观望情绪浓厚。从需求方面来看，近期下游复合肥工厂成品走货缓慢，不急于原料补单，企业以刚需购进为主，走货缓慢，原料采购积极性较低。这主要是由于秋季市场启动缓慢，需求整体延后，且备肥时间缩短，下游备肥量有限。虽然成本方面硫磺、合成氨和磷矿石等原料价格的稳定为一铵的价格提供了支撑，但短期一铵市场的需求难以出现大幅增长，一铵价格仍有下调预期。 

供应方面，一铵的产能利用率小幅下滑，企业继续执行待发为主，但工厂待发有所缩减。随着部分装置检修计划的实施，行业供应预期将有所减少，但整体仍能保持足量供应。 

出口方面，据中国海关统计数据显示，2024年1—7月份我国磷酸一铵累计出口118.7万吨，较去年同期增加6.0万吨，增幅5.3%；平均出口价格527.4美元/吨，较去年同期下降91.0美元/吨，降幅14.7%。7月份一铵出口25.3万吨，平均出口价格539.1美元/吨，同比下降12.2%。 

具体价格来看，安徽地区55%粉状一铵市场价格3450~3500元/吨，山东地区55%粉状一铵市场价格3350~3450元/吨，江苏地区55%粉状一铵市场价格3350-3450元/吨，河南地区55%粉状一铵市场价格3350~3450元/吨，湖北地区55%粉状一铵市场价格3250~3350元/吨，云南地区55%粉状一铵市场价格3150~3250元/吨，四川地区55%粉状一铵市场价格3200~3300元/吨。 

整体来看，随着秋季肥需求的逐步释放，市场需求有望出现一定程度的增长。然而，由于备肥时间缩短和备肥量有限，需求的增长幅度可能相对有限。考虑到当前市场供应仍相对充足，价格大幅上涨的可能性较小。同时，市场情绪和政策因素也将对一铵市场产生影响。如果市场情绪持续悲观或政策出现不利变化，那么市场交投气氛可能进一步低迷，价格将面临下行压力。 

订单充足，二铵大稳小动 

当前，二铵市场维持高位稳定运行，下游刚需采购为主，走货略显平淡。但工厂待发多可发运至9月下旬，且高含量货源依旧偏紧。随着秋季备肥时间缩短和下游备肥量有限，短期二铵市场预计将延续高位运行。需求方面，二铵的主要需求来自农业用肥和出口市场。近期国内农业需求虽然进入空窗期，但下游仍有少量刚需跟进。同时，国际市场需求持续走高，对二铵的出口形成有力支撑，二铵整体需求仍处于相对稳定的水平。供应方面，二铵的市场供应相对充足且稳定。随着新投产装置的少量增加和行业装置检修计划的调整，市场供应有望进一步稳定。

出口方面，据中国海关统计数据显示，2024年1—7月份我国磷酸二铵累计出口202.3万吨，较去年同期减少89.8万吨，降幅30.7%；平均出口价格531.2美元/吨，较去年同期下降12.4美元/吨，降幅2.3%。7月份二铵出口51.2万吨，平均出口价格515.0美元/吨，同比增长15.2%。 

具体价格来看，甘肃地区64%颗粒二铵报价3750元/吨，云南地区64%颗粒二铵3600~3650元/吨，山东地区64%颗粒二铵3920~4000元/吨，江苏地区64%颗粒二铵3900~4000元/吨，湖北地区64%颗粒3700~3750元/吨，黑龙江地区64%颗粒二铵3930~4000元/吨。 

整体来看，虽然国内农业需求进入空窗期，但国际市场需求持续走高，对二铵价格形成支撑。随着秋季肥需求的逐步释放和国际市场需求的走高，二铵的需求有望出现一定程度的增长，但增长幅度可能有限。考虑到当前市场供应仍相对充足且稳定，后市二铵价格大幅上涨的可能性较小。