草甘膦终端市场显活跃，原药企业抬涨预期渐浓

作者：隆众资讯 2024/3/27 10:14:40

一季度即将结束，库存不高，待发支撑，供需矛盾延续，草甘膦低位震荡，现实偏弱。因需求好转、库存下降，及终端制剂走货向好，草甘膦原药企业抬涨预期渐浓，但下游业者预期偏弱。近期草甘膦关注点：1、草甘膦供应变化及设备稳定性。2、西南企业装置降负荷运行。3、基础化工及中间体行情低位震荡，成本面作用力一般。4、旺季来临，下游走货好转吗，企业执行待发为主。5、2024年1-2月，除草剂出口同比增长60%。01设

一季度即将结束，库存不高，待发支撑，供需矛盾延续，草甘膦低位震荡，现实偏弱。因需求好转、库存下降，及终端制剂走货向好，草甘膦原药企业抬涨预期渐浓，但下游业者预期偏弱。

近期草甘膦关注点：

1、草甘膦供应变化及设备稳定性。

2、西南企业装置降负荷运行。

3、基础化工及中间体行情低位震荡，成本面作用力一般。

4、旺季来临，下游走货好转吗，企业执行待发为主。

5、2024年1-2月，除草剂出口同比增长60%。

设备不稳定产量小幅下降

截止到3月21日，据统计，草甘膦整体开工率71.61%，上周72.22%，环比下降0.61个百分点。草甘膦产量1.2万吨，环比下跌0.5万吨。

草甘膦价格欠佳，盈利水平低位

草甘膦现货走势尚可，价格低位徘徊，行业整体盈利水平低位。近期，原材料有波动，整体来看幅度相对较小，对于效益影响不明显。截止到3月21日，草甘膦原药价格稳价在2.51万元/吨，原料三乙胺、黄磷上行、甲醇下滑，多聚甲醛、甘氨酸、液氯、暂时稳价，草甘膦甘氨酸法综合成本增加。据核算，甘氨酸法草甘膦生产成本约2.47万元/吨，估测除氯甲烷回收成本外，草甘膦利润约0.04万元/吨。估测考虑氯甲烷、甲缩醛回收成本，草甘膦利润约0.34万元/吨，利润率在13.41%附近。

出口同比增长40%，供需矛盾逐渐缓解

除草剂1-2月份交投好转，新单增量，海外补库情绪积极。回顾中国农药出口数据，2024年1-2月农药出口总量41.23万吨，其中数量最多的农药种类除草剂合计32.52万吨、占农药出口总量的78.87%。1月、2月除草剂出口量分别为17.19万吨、15.33万吨。3月南美及东南亚需求持续跟进，企业出口待发量执行良好，预计农药整体出口走量继续拉涨、整体走量处中高位水平。

草甘膦未来近强远弱

重点关注：装置开工高位企稳、现货价格调整、订单接收量、下游的生产情况及原材料库存，进出口变化。

供应：国内制剂订单跟进良好，执行待发量为主，原药采购按需为主，草甘膦多数工厂维持高负荷开工，西南地区部分降负荷运行，整体草甘膦供应面维持高位。

需求预测：

春耕备货全面开始，除草剂终端市场交投活跃，交投稳步增量，下游备货根据产品结构不同出现差异，终端渠道谨慎观望情绪缓解，市场信心稳步修复。草甘膦南美等地区需求逐渐启动，新单陆续跟进中，且国内春季市场开始，下游制剂厂家4月订单基本接满。

结论（短期）：供应维持高位运行，库存低，市场价格成交有松动，预计短期草甘膦震荡偏弱，但原药企业有调涨预期，近期需多关注企业调价动态。

结论（中长期）：供应逐步提量，供应增加，需求4月底或逐渐转淡，供需矛盾逐渐突出，中长期来看草甘膦市场或表现弱势。