深度剖析：安道麦、国光股份等15家市值大于50亿的农药上市公司经营业态！

本文从规模与增速、盈利质量、投资回报、运营效率、发展潜力和偿债能力6个财务经营的视角，全方位解析市值大于50亿的15家农药上市公司经营业态。

安道麦2023年报营收达到327亿元，其后为新安股份146亿元、扬农化工114亿元、润丰股份114亿元、利尔化学78亿元。

截止2023年报，最近5年营收复合增速第一的为中农立华32%，其后为国光股份16%、润丰股份16%、广信股份15%、利尔化学14%、海利尔14%。最近4个季度单季度营收增速高且稳定的为国光股份。

2023年报，净利润规模最大的为扬农化工15亿元、广信股份14亿元、润丰股份8亿元、利尔化学7亿元、海利尔4亿元。

截止2023年报，最近5年净利润复合增速第一的为广信股份25%、润丰股份21%、百傲化学17%、中农立华16%、扬农化工8%。最近4个季度单季度净利润增速高且稳定的有国光股份。

销售现金回款率基本能达到100%的有安道麦、国光股份、扬农化工。

除润丰股份、中农立华外，对标公司的累计净利润现金含量均达到或超过100%，行业整体盈利质量高。

从应收账款占营收比例指标看，大部分趋向下降，即总体经营环境改善，相应公司的话语权增大，安道麦、诺普信、联化科技、国光股份、江山股份、新安股份、广信股份、海利尔表现更好。

扣非净利润占净利润比例较高的有诺普信、利尔化学、国光股份、雅本化学、贝斯美、润丰股份、江山股份、扬农化工、百傲化学、广信股份、海利尔、中农立华。

EVA连续3年跑赢市场收益率的有国光股份、扬农化工、百傲化学、广信股份、海利尔、中农立华。

净资产收益率高且稳定，或呈增长态势的有国光股份、润丰股份、扬农化工、百傲化学、广信股份、海利尔、中农立华。

ROIC够覆盖融资成本的有利尔化学、国光股份、润丰股份、江山股份、扬农化工、百傲化学、广信股份、海利尔、中农立华。

商誉占净资产比例高，存在商誉减值风险，安道麦该比例为23%、贝斯美16%、雅本化学13.82%。

累计资本支出占净利润比例低，投入产出效率高的有国光股份、江山股份、百傲化学、中农立华。

毛利率高且稳定，或呈上升态势的有诺普信、国光股份、百傲化学。

净利润率高且稳定，或呈上升态势的有诺普信、国光股份、扬农化工、百傲化学、广信股份。

四项费用占毛利比例控制较为优秀的有利尔化学、国光股份、贝斯美、润丰股份、江山股份、扬农化工、百傲化学、广信股份、海利尔、中农立华。

存货周转天数低且稳定，或呈下降趋势的有利尔化学、国光股份、贝斯美、江山股份、扬农化工、新安股份、海利尔、中农立华。

应收账款周转天数低且稳定，或呈下降趋势的有诺普信、国光股份、贝斯美、江山股份、新安股份、百傲化学、广信股份。

每元薪酬创利能力强且稳定，或呈增长态势的有国光股份、扬农化工、百傲化学、广信股份、海利尔、中农立华。

2018年-2023年累计研发支出高的有新安股份、安道麦、扬农化工、联化科技、利尔化学、润丰股份、广信股份。

2018年-2024年1季度累计资本支出最高的为安道麦、联化科技、利尔化学、扬农化工、新安股份。

除雅本化学、百傲化学员工人数下降外，其他对标公司员工人数均呈增长态势。

2024年1季度有息负债占总资产较高的有诺普信。

货币资产占总资产比例高的广信股份68%，穷的只剩钱了，其他有国光股份、江山股份、百傲化学。穷的还款困难的有安道麦、诺普信、雅本化学。

利息支出占净利润比例高，即较高的负债规模给公司经营带来较为沉重的财务负担的有安道麦、诺普信、雅本化学、新安股份。

汇总上述财务指标，综合评分第一的为国光股份20分，其后有扬农化工18分。

从估值看两个标的均处于最近3年较低位置，但相对来说国光股份弹性更好，似乎受到资金关注。