化肥产业链主产品周度分析（2022年7月第一周）

合成氨：本周国内合成氨市场利空因素占主导，在市场供需矛盾压力下震荡触底运行，仅7月1日至8日个厂最高降幅达800元/吨，价格出现断崖式下调。周初，下游尿素市场的进一步下滑及安徽、河南等地检修氨企的集中恢复，供应有序恢复后而需求弱势无改善导致区内收氨价不断走低，山东、河北、山西等周边氨企多随市下滑刺激出货为主，不过在“买涨不买跌”带动下下游拿货情绪并无好转，而且中后期随着山西竞价销售低价流拍，再次打击市场信心，为顺利出货氨企低价频出，继续联动下调为主，成交混乱，局部低价出厂直逼成本线，市场心态悲观。而工、农业下游行情同样弱势难改，多在等待上游价格触底后的进一步发展，不过近期华东合成氨仍有增量预期，当前市场继续易跌难稳，不排除后期部分氨企迫于生产成本压力减量、降负生产，短时氨市继续弱势运行为主。 

截止到7月8日收盘，山东地区主流出厂3400-3500元/吨现金，临沂主流价在3500-3650元/吨现金，河北主流出厂3530-3680元/吨承兑，沧州3530-3600元/吨现金，山西市场主流价在3250-3500元/吨现金，河南地区主流出厂3450-3650元/吨现金，江苏地区主流出厂3700-3705元/吨承兑，安徽地区主流出厂3700-3850元/吨承兑，湖北主流3830-3960元/吨现金，湖南3980元/吨现金，川渝4000-4100元/吨现金，关中3200-3850元/吨现金，东北4500-4600元/吨现金。 

尿素：本周国内尿素行情跌势显著，区域跌幅220-370元/吨不等，东北局部跌幅高达490元/吨。主流区域中小颗粒由2860-3010元/吨跌至2580-2760元/吨左右的价格水平，山东、河北、河南均跌破2700元/吨，山西跌破2600元/吨。 

周内国内尿素日产由16.7万吨降至15.3万吨，但在行情急速下滑过程中并未产生明显利好。新疆、内蒙、山西货源不断寻求外发，均对内地形成明显冲击，听闻新疆外发2300元/吨，内蒙外发2400元/吨，部分仍有可谈空间。另外，北方区域夏季追肥需求将陆续扫尾，且近期安徽、江苏、山东、陕西等局部疫情再次反扑，或进一步影响部分需求释放。外围冲击、出口趋严、需求不振情况下，短期国内供大于求的格局依旧难扭转。 

截止7月1日，山东小中颗粒主流出厂2950-3010元/吨。临沂尿素接货价3020元/吨附近。河南小颗粒主流出厂2950-2970元/吨。江苏小中颗粒主流出厂3100-3150元/吨。河北小颗粒主流出厂2960-2980元/吨。山西主流出厂2830-2960元/吨。安徽小颗粒主流出厂3080-3130元/吨。内蒙古小中颗粒出厂2830-3190元/吨。东北小颗粒主流出厂3020-3210元/吨。四川小颗粒主流出厂2900-3000元/吨。新疆小颗粒主流出厂2700-2800元/吨。 

磷酸一铵：本周国内磷酸一铵市场弱势下行。近期原料硫磺、合成氨持续下跌，湖北地区合成氨主流价格降至3830-3960元/吨，成本面支撑乏力，市场心态欠佳。而下游需求表现清淡，尿素价格也弱势下滑，复合肥企业现阶段对原料采购意向不高，市场新单成交无几，企业出货压力渐增，多数暂不报价，主发前期订单。同时贸易商出货意向提升，市场价格继续下跌。据悉，目前华中地区55%粉铵出厂价格在4250-4400元/吨，山东地区55%粉价格在4450-4550元/吨，实际成交商谈为主。短期来看，成本及需求面均缺乏利好支撑，企业库存趋增，预计国内磷酸一铵市场延续弱势下行。 

磷酸二铵：本周国内磷酸二铵市场弱势运行。目前内需淡季，下游采购意向不高，且原料硫磺、合成氨持续走低，硫磺长江沿海一带散装颗粒商谈价已跌至2600元/吨附近，市场心态受损，下游采购愈加谨慎，市场整体走货情况欠佳。而贸易商多观望为主，部分低价出货，市场价格逐步下滑。但磷矿石高位坚挺，企业挺价情绪较浓。据悉，山东地区64%二铵出库价在4700-4800元/吨，实际成交商谈为主。目前成本及需求面利好不足，市场交投寡淡，业者多谨慎观望。短线观望原料及出口情况，预计国内二铵市场延续弱势运行。 

氯化钾：本周氯化钾市场继续回调。从国产钾方面来看，盐湖装置正常生产，产量无较大变化。随着国储政策的出台，对国产钾价格起到一定支撑。但市场采购积极性并未改变，成交依旧疲软。现60%晶场价格执行4980-5050元/吨，青海小厂57%粉出厂报价多在4300元/吨。进口钾方面，港口库存维持低位，新货补充不足，消化现有库存为主。受边贸低价货源冲击，市场价格继续回落。“买涨不买跌”心态下，市场成交寡淡，鲜有成交。本周末期62%白钾主流报5200-5250元/吨，老挝钾降至4920-4950元/吨。随着价格的不断走跌，商家恐慌心态加剧，部分贸易商暂不报价，对后期预期偏弱。边贸方面，中欧班列及边贸货源供应缓增，销售淡季影响下，东北地区销售压力较大，价格低迷。现62%白钾参考价格在4720-4750元/吨，较上周回落30-50元/吨，部分已接近成本线。整体来看，氯化钾市场利空交织，短期若无重大利好，后期或继续震荡下行，重点关注边贸订单情况及市场成交跟进。 

硫酸钾：本周硫酸钾市场多延续前期报价，然实际成交偏弱。曼海姆硫酸钾厂家开工率依旧维持低位，企业减量生产，库存压力不大是市场难得利好。现河北地区曼海姆52%粉主流报价5600元/吨；山东地区执行5500元/吨，华南地区主流报5600元/吨。青海水盐体系硫酸钾厂家产量偏低，50%粉到站价在5000元/吨左右。厂家报价无较大变化，实际成交价格却可商谈。原料端价格松动使市场谨慎心态增强，部分厂家存暗降操作，但整体销售不佳。复合肥工厂夏季肥已进入尾声，部分企业已出台秋季肥报告，下游需求有限，出货不畅，市场有价无市。总的来说，硫酸钾市场尽管开工率降至低位，但市场交投活跃度偏低，出货缓慢，对后市预期依旧偏空。短线来看，行情难有好转，价格或存一定回落空间。 

复合肥：本周国内复合肥市场稳中回落运行，近期原料行情普遍下滑，特别是尿素市场跌势加速，市场担忧情绪加重，经销商采购放缓，截止本周下旬国内主流出厂参考45%s3*15在4200-4450元/吨，45%cl3*15在3900-4150元/吨。 

原料支撑不足。山东中小颗粒主流参考2700-2820元/吨，湖北55%粉参考4250-4550元/吨，湖北64%颗粒参考4800元/吨，港口62%白钾主流报价多执行5200-5250元/吨，国产盐湖60%报价执行4980-5050元/吨。本周企业报价稳定，但上游原料持续走低，导致下游经销商心态谨慎，购肥需求不足，厂商出货压力仍存，市场交投氛围略显冷清。当前各地区秋季肥预收进度不一。预计短线市场高位下滑运行。持续关注原材料行情走势以及市场情绪。 

硫磺：本周国内硫磺市场出现大幅下滑局面，首先缺乏需求支撑下国内各硫磺生产企业走货压力较大，本周以普光气田为首的多数硫磺生产企业出货价格大幅下调100-500元/吨，其中普光气田万州港硫磺售价跌至3400元/吨，同时针对于下游主要化肥生产企业依旧存在较大优惠。特别是本周大连恒力石化再次发起的一单计划于7月226-30日交付的0.6万吨硫磺标售底价为2510元/吨，结果再次流标，对此市场看空气氛进一步增强，终端工厂也多按需采购，空仓贸易商多无入市计划，市场新单成交平淡，部分炼厂出货价格预期继续下调。其次国内各港口区域跌势更加明显，在无资金刺激下，国内硫磺主要贸易区长江沿海一带进口散装颗粒硫磺在本周下旬商谈价已跌至2600元/吨附近，相比上周同期回落300元/吨以上。在国内硫磺市场整体走低同时，国际硫磺市场也呈逐渐下滑局面，据悉中东一带颗粒状硫磺针对中国市场报盘已降至CFR400美元/吨以内，这对于港口现货冲击明显，部分小单持货商迫于资金压力走货意向再次提升。而硫磺下游主要的硫酸及磷肥行业近期也呈不断回落局面，需求面对硫磺市场难有支撑，伴随着国内炼厂出货价格的再次下调，国内硫磺市场跌势持续。 

硫酸：本周国内硫酸市场向下运行。山东地区东营主力酸厂近期接单量减少，库存压力增加，周初报价下调50元/吨，其他主力酸厂也陆续跟跌；而硫磺酸在原料硫磺及冶炼酸价格走跌影响下，价格也承压下滑，现当地98%冶炼酸主流出厂在700-750元/吨。江苏地区镇江酸厂检修装置即将恢复正常，市场供应量回升，而成本及需求面支撑不足，加之周边山东低价酸冲击，市场逐步走弱，部分小厂降价销售，当地98%硫磺酸主流出厂在900-1200元/吨。两广地区近期下游钛白粉等行业需求跟进不足，且外围市场酸价下行，当地酸厂出货不畅，价格大幅下跌，现广东98%矿石酸主流出厂在900-1000元/吨。湖北地区下游需求疲软，对硫酸采购不积极，加之市场货源供应相对宽松，市场走货欠佳，重心明显下移，当地98%冶炼酸到厂价在850-1000元/吨。此外，河南、云南等地区酸价也不同程度下滑。