再回首 磷酸一铵与2022年同期并行？

近期，国内磷酸一铵整体走势持续疲弱，市场重心持续倒挂，湖北55粉出厂3300-3350元/吨附近，较8月初下降50-100元/吨附近。下游复合肥企业需求面表现迟迟不前，新单交投跟进欠佳，贸易商情绪悲观，成交重心不断回落。回顾近年走势，国内磷酸一铵市场走势各有不同，此时价格仍居高位，受低迷需求影响，行情是否要与前年一样持续同步下行？

一、磷酸一铵市场回顾 

磷酸一铵国内区域月均价变动对比表

单位：元/吨

数据来源：隆众资讯

三季度走势：

2022年：7-9月国内磷酸一铵价格连续下跌，从6月4700元/吨跌至9月上旬2800元/吨，跌幅为40.43%。主要原因是原料硫磺、合成氨价格下跌（其中长江港硫磺颗粒自提价下调2650元/吨；湖北合成氨下调1280元/吨），成本支撑不足，磷酸一铵场内信心受挫，下游复合肥企业开工率低，需求降温，价格回落。

2024年：进入8月份国内磷酸一铵市场走势逐步转弱，下游复合肥工厂产成品走货缓慢，不急于原料补单，新单跟进有限，贸易商心态不稳，成交重心不断下移。截止目前，湖北55%粉出厂价格跌幅1.48%，各地市场价格显乱，局部市场送到价已较高端下滑100-150元/吨附近。

二、磷酸一铵供应变动

磷酸一铵国内产量明细表

单位：万吨

数据来源：隆众资讯

2024年国内磷酸一铵产量同比增加明显，1-7月总产量约638万吨，同比增加约82万吨，增幅14.75%，主因二季度行情持续向好，利润空间提升，以及下游复合肥产量增加（1-7月产量同比增加164万吨）等方面的助推。2022年1-7月产量与今年同期相比变动不大，上半年国内、国际需求双循环带动下，磷酸一铵装置开工负荷维持高位运行，供应量较为充足，下半年受制于需求，供应持续缩减。

截止8月第二周，国内磷酸一铵行业产能利用率63.33%，环比下降1.58%，同比高2.73个百分点。近期个别小厂缺乏订单，库存压力增大，再次进入停产检修状态，另外个别大厂随着出口订单的结束，颗粒停产，整体产量略降，装置开工负荷逐步向去年同期靠拢，但与2022年相比差距较大，这与产能调整以及新增产能有关，供应面变动参照产量。

三、磷酸一铵需求变化

8月份，国内复合肥装置开工负荷提升依旧缓慢，截止上周，行业产能利用率上行至40.48%，环比提升1.73%，同比至少低6个百分点；而较2022年同期相比，增幅超过14%。现阶段下游经销商提货积极性不高，复合肥企业产品库存依旧维持高位，而且尿素、磷酸一铵价格均有回落，原料补单心态谨慎，磷酸一铵新单跟进不足，工厂库存逐步显现。

2024年1-7月，中国磷酸一铵出口量约119万吨，同比增加约6万吨，同比增幅5.31%；较2022年同期增加约15万吨，增幅约14.42%。近三年出口持续受限，全年出口量基本维持在200万吨附近。

中国磷酸一铵出口城市明细表

单位：万吨

数据来源：海关总署

从出口城市来看，2024年1-7月三大主要出口省份总量，同比均出现小幅下滑；而与2022年相比出现明显增幅，幅度均超过15%，同样是一季度出口量小，二季度增量，不过2024年二季度增幅接近24%，除巴西进口节奏之外，2024年3月15日之后开始法检也是重要影响因素。三年以来，出口排名第三位变化：2023年1-7月山东省出口约10.32万吨，排名第三；2022年则是安徽省排名第三，出口量约12.62万吨。

四、后期走势预测

供应面：磷酸一铵生产企业虽仍持有部分待发，但缺乏流向，以及新单跟进有限，部分企业库存逐步出现，仅个别小厂进入停产检修期，多数工厂维持正常生产，而且随着颗粒出口订单的结束，个别大厂粉铵产量提升，短期内国内磷酸一铵产量依旧维持高位运行。

需求面：下游秋季肥走货缓慢，经销商心态持续观望，目前样本企业库存量超过73万吨，同比超过35万吨，较2022年同期相比减少7万吨附近；现阶段复合肥库存仍处高位，继续影响对磷酸一铵的采购意向。国际巴西市场需求转淡，国内工厂出口订单基本已执行完毕。

成本面：磷矿石当前部分地区供应依然偏紧，企业待发订单充足，价格维持高位运行；硫磺市场需求不显，后期走势不明，商家情绪趋于谨慎，短期偏弱整理；硫酸虽局部下滑，但主产区仍居高位；因此成本面仍有支撑。

综合来看：秋季肥市场启动缓慢，或继续推后，市场刚需仍存，对原料的采购或延续至10月份，多地原料缺口补单仍存，但仍需关注下游采购节奏，如果持续不温不火的推进，而磷酸一铵供应依旧充足的情况下，行情难有起色，重心仍存下滑可能。不过，主要原料价格仍居高位，成本仍持有一定支撑，再就是如果需求持续疲弱，磷酸一铵装置开工降负就会出现，因此价格下滑幅度应该不会跌至2022年同期水平。