复合肥秋季市场后延，后市能否有改观？

当前，秋季肥发运量提振不足，复合肥市场运行改观有限，价格尤其是高氮小麦肥系列价格松动向下，高磷肥也因恐磷肥价格下跌导致止步不前。业内操盘心态略显疲态，市场等待有效指引。

内需疲软 消费低迷

当前，全球经济环境并不稳定，地缘政治局势紧张等因素对经济发展带来一定冲击，导致国际贸易和投资受到很大影响。另外，不稳定的经济环境下，企业信心不足，投资意愿下降，进而影响经济增长。我国内需表现疲软，供给过剩。

经济形势疲软的前提下，大宗商品难免受到影响，化肥产业链各产品在近期表现出了“跌跌不休”的趋势，包括氮肥、钾肥，前期业内认为的低点再次突破，逐步贴近成本线。磷肥近期行业传闻较多，整体看空，市场表现混乱。

原料行情欠佳主要受制于需求提振不足，例如高磷肥走货受阻，磷酸一铵走势转弱。秋季复合肥迟迟难以放量也是受上游走势疲软的影响，相互牵制的情况下，要等到刚需释放才能出现转机。

秋季持续推进 局部展开冬储

8月下旬至11月初，市场存在刚需，华北小麦肥备肥期到货仅在三至四成，还有大量发运集中在9—10月。目前，山东、河南、河北局部区域到货速度近期有所提升。后续看西南、华南区域以及东北、西北可能还存在淡储及冬储期，如果淡储顺利启动，会与小麦肥档期接轨，对后期复合肥市场存在利好。

复合肥价格窄幅向下整理

三季度至今，国内复合肥市场价格波动幅度相对有限。45%硫基复合肥（14-16-15/15-15-15）价格在2750~2900元/吨，45%氯基复合肥（15-15-15）价格在2330~2550元/吨，45%氯基复合肥（25-13-7）价格在 2500~2850元/吨。为刺激成交，企业发运、提货等优惠出台，成交灵活度增加，促进交投重心暗降，但幅度有限，在30~100元/吨。后期还应关注影响因素的变化，复合肥价格走低概率偏大。

整体看，复合肥秋季市场后延是各方利空消息集合的结果，但是否与夏季市场后期货紧价扬的走势相似仍待观察。