期现联动增强 2月尿素先涨后落

2月份国内尿素行情呈行情整体呈现倒“V”字走势，区域涨跌幅度均在60-120元/吨上下，月底主流区域跌至2480-2640元/吨的价格水平，较春节前略高。本月期现联动性明显增强，期货的涨跌情绪快速传导至现货，进而影响需求的跟进。 

春节假期后第一周，国内尿素行情高位坚挺上扬。节后需求正处于回升阶段，期货价格的大幅冲高，带动现货成交气氛向好。华东、华北、华中地区农需跟进备肥，成为采购主力，复合肥维持刚需跟进，而这种情绪带动的需求跟进相对脆弱。 

2月中旬开始，随尿素期货的持续大幅走低，现货市场也维持弱势下行态势。至月底，尿素期货主力跌幅可高达350元/吨，虽在冬奥会结束后工业需求稳步回升，但期货的弱势氛围导致市场信心持续缺失，影响需求的回升速度及释放强度，且农业备肥也纷纷持谨慎态度。本月国内日产在14.9-15.8万吨上下徘徊，整体处于较为宽松态势。 

近期国家政策、期货弱势氛围、淡储投放预期、国际严峻局势等利空消息及不确定性因素充斥，场内整体预期偏空。春耕旺季由南向北逐渐展开，农业补货需求仍在，工需陆续回升中，叠加局部装置故障减量利好。预计近期行情仍僵持中窄幅涨跌为主。