化肥产业链主产品周度分析（2024年9月第二周）
作者：金联创
2024/9/18 9:04:05
合成氨：本周合成氨市场随着前期检修减量装置恢复，北方市场高价出现断崖式下调，在区域联动影响下带动整个市场重心不断下移。上周末山东检修氨企装置恢复，当地供应明显增量，而下游需求提升有限，为顺利出货山东地区价格率先走低，并相继影响周边市场。进入本周后山西等地下游招标价格偏低，部分氨企为顺利对接价格继续走低，使得北方市场进一步联动宽幅下调。随着南北地区区域价差拉大，湖北等偏南地区价格受低价影响同样开始松
合成氨：本周合成氨市场随着前期检修减量装置恢复，北方市场高价出现断崖式下调，在区域联动影响下带动整个市场重心不断下移。上周末山东检修氨企装置恢复，当地供应明显增量，而下游需求提升有限，为顺利出货山东地区价格率先走低，并相继影响周边市场。进入本周后山西等地下游招标价格偏低，部分氨企为顺利对接价格继续走低，使得北方市场进一步联动宽幅下调。随着南北地区区域价差拉大，湖北等偏南地区价格受低价影响同样开始松动整理，后期临近中秋假期，考虑到节中发运受限氨企多根据自身出货情况灵活涨跌调整，不过整体上下游行情一般，价格以窄幅波动，低位整理为主。尿素：本周国内尿素行情继续明显下跌，区域跌幅50-130元/吨不等，周内尿素价格继续创年内新低，临近周末受期货强势带动局部出现小幅反弹。截止本周四主流区域中小颗粒价格参考1740-1840元/吨附近。周内尿素日产17.9-18.6万吨震荡运行，随内蒙、山东等局部装置复产以及陕西龙华新尿素装置顺利投产，国内尿素日产继续回升。需求端并未出现起色，秋季肥需求释放缓慢且不集中。随尿素价格大幅下滑，市场心态似有崩塌，“不买跌”心态影响下，中下游入场积极性降至冰点。周三山东、河南、河北等区域低端出厂价格降至1800元/吨附近，受尿素期货翻红上涨情绪带动，主产区低价成交再次见好，支撑局部价格上探10-20元/吨。磷酸一铵：本周国内磷酸一铵市场弱势不改。原料磷矿石盘整为主，硫磺、硫酸局部下探，成本端价格小幅震荡；下游补单积极性不高，部分秋季肥走货较前期有所好转，但整体需求跟进依旧不足。企业出货不畅，新单跟进有限，产销逐步承压，部分降价收单，装置开工负荷继续下行，市场整体交投氛围低迷，局部成交重心仍有下移，短时市场疲态难改。据悉，目前湖北地区55%粉主流市场价格在3100-3300元/吨附近，山东地区55%粉出厂价格在3250-3350元/吨附近，实际成交商谈。短期观望原料及需求走势，预计国内一铵市场弱势整理运行。磷酸二铵：本周国内磷酸二铵市场继续整理运行。原料磷矿石、硫磺盘整为主，硫酸、合成氨局部走弱，成本价格窄幅调整；下游秋季市场刚需跟进为主，当前整体备货量大约在5成以下水平，需求面仍存较大缺口。企业执行出口及秋季内销订单，多数暂无销售压力，保供稳价政策指引下，出厂价格稳定，市场整体交投气氛平淡，行情暂稳整理。据悉，目前湖北地区64%二铵主流市场价格在3700-3750元/吨附近，山东地区64%二铵主流出库价格在3920-4000元/吨附近，实际成交商谈为主。短线观望需求及原料走势，预计国内二铵市场维持平稳运行。氯化钾：本周氯化钾市场稳中趋弱运行，成交方面无较大改善。国产钾方面，装置开工率无较大变化，60%市场价格参考2480-2500元/吨，较上周持平。由于市场成交价格与大厂官方报价存些许倒挂，市场成交有限，发运缓慢。近期市场消息面不断，观望气氛增强。进口钾方面，大型贸易商多执行前期价格，部分中小型贸易商落袋为安心理较重。特别是随着港口库存增加，中欧班列持续抵达，市场供应面逐渐宽松。而下游市场需求释放缓慢，整体交投持续处于僵持状态，仅部分刚需零星采购，难以对市场形成支撑，这给业者带来较大心理压力。当前港口62%白钾的价格参考2450-2500元/吨，老挝钾主流2330-2350元/吨，南方价格依旧偏低。边贸方面，新货暂未抵达，需求有限情况下，贸易型心态疲软。62%白钾市场价格在2250-2280元/吨，实单详谈。硫酸钾：本周硫酸钾市场继续处于下行通道，幅度在50-100元/吨。加工型硫酸钾方面，原料端走势不稳，对硫酸钾市场缺乏利好支撑。而下游复合肥企业开工率不高，对原料需求有限，市场供需矛盾仍在。而副产品盐酸依旧倒挂，局部地区倒挂幅度在150-200元/吨，给厂家带来较大成本压力。曼海姆厂家前期订单基本发运完毕，而新单跟进不积极，部分厂家逐渐累库。当前50%粉主流出厂报3150-3250元/吨，52%粉出厂价格多在3300-3450元/吨，部分存一定商谈空间。资源型硫酸钾市场开工率走高，直供下游客户为主。国投罗钾52%粉到站价格多在3450元/吨，青海地区50%粉硫酸钾到站价在3300-3350元/吨。复合肥：本周国内复合肥市场明稳暗降。主流价格参考：45%S(14:16:15/3*15)2750-2850元/吨，45%CL(3*15)2300-2450元/吨。原料面：尿素价格宽幅下跌，磷肥价格稳中偏弱整理，钾肥价格变化幅度不大，局部地区窄幅调整，复合肥成面支撑乏力；供需面：下游观望情绪不减，经销商局部少量备货，终端提货意愿偏弱。多数工厂库存压力较大，市场开工率窄幅下滑，各方操作较为谨慎；价格面：河南、湖北、江苏地区多数企业价格结合政策下调，幅度在100元/吨左右，西南、华北地区硝基肥价格优惠力度加大，实际成交价格下调100-200元/吨左右。整体来看，本周复合肥市场难寻利好支撑，后期继续关注氮磷钾行情走势及秋季肥生产发运情况。硫磺：本周国内硫磺市场整体稳中下滑运行，虽然国际硫磺市场在东南亚需求尚可下表现坚挺，在一定程度上支撑港口持货商继续捂盘推升，但随着前期船期的陆续抵港，国内各港口硫磺库存再次增至250万吨以上，同时以普光气田为首的多数硫磺生产企业售价下调，其中普光气田万州港售价跌至1250元/吨，市场观望气氛增强。并且大连恒力石化于9月10日标售的新一单硫磺成交价1072元/吨，较9月5日标售价跌3元/吨，增加市场担忧情绪。而硫磺下游主要的磷肥及硫酸市场近段时间稳中下滑走势明显，需求面对硫磺市场也无支撑，受其冲击本周下旬主要贸易区长江沿海一带进口散装颗粒实单商谈价降至1150-1160元/吨。未来一段时间重点关注终端工厂节前补仓情况，在国内炼厂售价回落及港口库存整体较高下，空仓贸易商入市谨慎，资金面对市场刺激不足，市场稳中下滑预期不减。截止9月12日，中国硫磺价格指数1206，较9月5日跌15点。硫酸：本周国内硫酸市场下行为主。湖南地区外围市场酸价持续下滑，下游采购积极性低迷，主力厂家出货不畅，库存上涨，酸价下调，现湖南地区98%冶炼酸主流市场价格在270-370元/吨附近。湖北地区下游磷肥市场行情低迷，肥企装置开工持续下滑，对硫酸需求减弱明显，主力酸厂出货情况欠佳，库存有所上涨，后续临近假期运输有限，加之下游短期无好转迹象，酸价下调，现湖北地区98%冶炼酸主流到厂价格在290-350元/吨附近。山东地区硫酸市场继续下探，下游化肥、钛白粉行业需求减弱，对硫酸采购积极性有限，市场整体交投氛围欠佳，西部己内酰胺自有硫磺酸装置开工，外采结束，社会整体外采量减少，各酸企出货情况一般，库存上涨，东营、中部等地区厂家酸价下调，现山东地区98%冶炼酸主流出厂价格在100-310元/吨附近。云南地区主力厂家新增硫酸产能待释放，下游化肥化工行业刚需支撑，厂家酸价上调，现云南地区98%冶炼酸主流到厂价格在420-510元/吨附近。
