尿素：印尼煤炭风已过，尿素支撑何处寻？

元旦以来，尿素市场最惹眼的莫过于印尼煤炭1月份禁止出口的消息，随利好消息持续发酵，国内尿素市场也逐渐发生微妙变化。期货大幅收涨，下游接货跟进，市场情绪明显好转。节前本已显现弱势的行情，节后转而逆势坚挺向上，区域涨幅40-50元/吨上下，更有局部达到80元/吨。印尼煤炭的半乌龙事件，可谓给中国尿素市场送来了新年贺礼。 

印尼是全球最大的煤炭出口国，而2021年从印尼进口的煤炭占中国进口煤炭总量的61.6%。消息一出，煤化工市场一阵躁动，元旦假期局部尿素市场已出现10-40元/吨的涨幅，节后开盘首日，煤炭及尿素期货主力均出现明显涨幅。期货情绪带动下，港口煤价、产地坑口煤价均出现不同程度的上调，尿素也迎来2022开门红。而有最新消息显示：“印尼政府表示，印尼主产区东加里曼丹省多达25家煤企被获准1月上旬继续出口煤炭。”其实，对印尼煤炭禁止出口事件的评判还需回归理性。接下来从供需层面简单分析目前行情影响因素：

一、供应面或将形成明显利空 

截止本周五尿素日产14.2万吨上下，本周山东、西南，安徽等地前期装置陆续恢复，国内日产增量明显。近日山东、山西、青海局部仍有减量停车，短期国内日产窄幅波动。但1月10日后，随西南、新疆、内蒙、甘肃等地气头停车装置复产，国内日产量将继续明显增加，排除部分装置的临时故障，预计1月20日前后国内日产可陆续恢复至15.3-15.6万吨上下。而20日后，晋城、河北、山东等地因冬奥会影响的装置停车也大概率不及预期。 

二、刚需依然存在，市场仍有部分缺口 

近期东北、华北、中原地区部分农需备肥仍有跟进。复合肥冬储因今年的滞后性，目前生产正值关键时期，虽行业开工始终低于去年同期，但短时仍将刚需采货维持生产。局部板厂受环保及成品库存销售压力影响，需求已经开始萎缩，或将提前进入假期模式。据传今年大部分物流企业停运时间普遍在1月中旬至20日左右，从局部疫情以及物流停运的时间来看，留给下游的备肥时间略显紧张。 

元旦假期后，在市场多方推动下，1月份市场需求有所前置，目前尿素价格再次涨至高位，但需求缺口仍在，只是相对零散。本周四开始局部交投气氛明显走弱，主流区域价格运行区间在2410-2570元/吨上下。接下来供应面的回升或将对市场形成明显利空，但目前企业多持有部分待发，需求仍有阶段性释放，周五尿素期货主力大幅收涨，较前一交易日结算价涨118元/吨，另外考虑疫情、物流等因素的影响，短线行情或僵持博弈，不排除局部进一步走弱可能。