草甘膦价格下半年将上行

盛夏7月，草甘膦迎来了原药、制剂价格的双上涨。

7月30日，95%草甘膦原药主流成交价格为3.8万元/吨。从6月中旬至7月下旬，草甘膦价格短短一个月内涨幅超过20%，一扫上半年的低迷颓势，在盛夏打了一个漂亮的翻身仗。

价格迎来强势反弹，涨幅超20%

其实，草甘膦这轮突然而起的“涨价潮”从二季度末以来就有迹可循了，从6月中下旬开始，价格就有明显的起底回升趋势。

这从数据上有着最直观的体现，据中农立华原药价格指数6月18日数据，受开工率下降、黄磷价格上涨、终端补货量好转影响，草甘膦原药价格开始了小幅反弹，报到2.45万元/吨。6月25日，市场报价2.5万元/吨；7月2日，市场报价2.6万元/吨；7月9日，市场报价2.8万元/吨；7月16日，市场报价直接跃升到了3万元/吨，7月30日，市场报价更是达到了3.8万元/吨。可谓是在一个多月里涨了5000元/吨，涨幅超过了22%。

涨势之下，兴发集团、新安股份等龙头草甘膦企业对外暂停了报价，订单有的已经排到了8月底。

跟上半年相比，草甘膦这轮迅猛的上涨行情着实又有点疯狂的意味了。因为上半年草甘膦行情的关键词是“下跌”。

上半年，国内草甘膦市场整体消费疲软，供大于求，终端竞争白热化，观望情绪蔓延，海外市场需求透支、地缘政治、汇率变化等因素引发结算风险而导致去库存周期延长，企业库存高企，亏损严重。

根据中农纵横的统计，草甘膦上半年均价在3.52元/吨，同比下降49.23%；中农立华原药价格指数显示，草甘膦价格最高点为2月初的4.7万元/吨，最低点为6月中旬的2.45万元/吨。

这也成为上半年草甘膦上市企业业绩预告纷纷预减的核心原因。新安股份7月15日发布2023年半年度业绩预减公告时称：受市场供需变化影响，公司主导产品草甘膦、有机硅销售价格与销量较上年同期均有不同程度下降，导致本期业绩较上年同期较大幅度下降。

三大利好因素催动上涨

草甘膦这轮价格上涨主要由以下三大利好因素催动。

行业去库存化

“行业去库存化，也就是减产，开工率下滑是这轮草甘膦价格止跌拉涨的直接原因。上半年草甘膦工厂库存是维持高位的，但是当6月跌到2.45万元/吨的历史低位时，原药利润太低，龙头企业就开始保持低开工率运行了，所以导致每个原药厂的库存也很低，行业库存一低，大家就开始采购了。”业内人士透露，上半年整个草甘膦行业保守估计减产近三成。

据百川盈孚数据，2023年上半年国内草甘膦产量约22.85万吨，较2022年上半年的31.57万吨减少8.72万吨，减幅27.61%；与此同时，草甘膦行业开工率持续走低，2023年上半年国内草甘膦行业开工率每月均不及60%。

低开工率之下，产能也有所下降。百川盈孚数据显示，截至2023年7月初，我国草甘膦产能合计为81万吨/年。国外产能方面，拜耳（孟山都）拥有37万吨/年IDA法（二乙醇胺路线）的草甘膦产能，全球产能共计118万吨。在建产能方面，目前国内只有润丰股份拥有2.5万吨/年的在建产能，预计2024年投产，供给端增量有限。

再加上，7月14日晚，陶氏化学位于路易斯安那州普拉克明地区的一家环氧乙烷装置的化工厂发生爆炸，二乙醇胺是拜耳IDA法草甘膦的重要原材料，拜耳又是全球最大的草甘膦供应商，产能占到全球的30%。预计此次事故会对拜耳草甘膦的生产产生影响，进而对全球草甘膦供给造成重大影响，将继续推动草甘膦价格上涨。

原料价格上涨

从产业链来看，草甘膦的主要原材料包括黄磷、甘氨酸、甲醇、多聚甲醛、液氨等，原材料总成本占比约85%。

6月之后，这些产品相继在价格触底后强势反弹，迅速上涨。百川盈孚数据，截至7月21日，云、贵、川地区部分企业净磷出厂承兑报价23500—24000元/吨，甘氨酸价格为1.2万元/吨。这为草甘膦价格上涨提供了成本支撑。

出口需求拉动

6月以来，草甘膦价格下行叠加汇率走弱使得草甘膦出口价格优势快速显现，再加上7月以来，以巴西为代表的南美农药进口大国的传统采购旺季（南美国家在每年9月份开始进入用药旺季）陆续启动，给外贸订单带来了很好的增量。近年来国内生产的草甘膦平均70%—80%都用于出口，只要出口一增加，国内库存就会减少，价格就会稳涨。

下半年价格有望上行

草甘膦这轮涨价潮会持续多久？是否意味着下半年整体会保持上行？3.8万元/吨是否已经是价格的上限？

据业内人士透露，国内外补库需求回升、行业开工维持，加上黄磷有进一步上涨的空间，甘氨酸挺价运行，而且企业调涨预期明显，在成本提升支撑下，草甘膦市场行情将继续看涨，价格上涨的态势至少会延续到9月底国内用药进入淡季之前。从价格来看，3万元/吨的价格还远没有达到生产企业的理想预期，企业调价的心态还是比较强烈。但是突破5万元/吨的可能性不大，预计本轮反弹上限高度在3.5万—4.0万元/吨。

可以肯定的是，相关龙头企业将有望充分受益于此轮草甘膦价格行情的景气回升，享受规模及成本优势，三季度盈利有望增加。

中农纵横农化部认为，综合来看，预计下半年草甘膦价格呈现先涨后稳的概率比较大，不会再出现跌破成本线的情况。而且，中长期来看，在转基因作物商业化加快，种业振兴、加快生物育种产业化等政策的推动下，草甘膦长期需求仍将保持增长态势，价格有望继续保持上行。