尿素降温，或迎新一轮下行

急速暴涨

进入6月，在河南、江苏、安徽、山东等地陆续开展麦收的时期，国内尿素价格突然一改连跌的颓势，逆风翻盘，开启了一波急速暴涨。

根据隆众资讯数据，从6月2日至6月6日，国内多地中小颗粒尿素出厂报价从2040元/吨涨至2300元/吨以上，短短一周多的时间里，价格涨幅近300元/吨。

要知道，5月末时尿素的价格还一度跌破2000元/吨，这波小暴涨，大大出乎了很多人的预期。

急速暴涨原因主要有以下三个：

第一，  价格触底，刺激经销商备货。

5月尿素连续大幅下跌，价格一度触底，部分工厂已经处于亏损的边缘，市场悲观情绪也几乎降至冰点，反弹情绪明显上升，一定程度上刺激部分下游库存空虚的经销商不得不开始集中补货，所以导致工厂局部发货紧缺，尿素企业也顺势上调价格。

第二，新一轮印标发布的提振。

6月1日，印度发布新一轮尿素进口招标，计划采购80万吨左右尿素，一定程度上给严重萎缩的出口形势带来一些利好，厂商出口兴趣度得到提振。再加上市场对印标消息的炒作、渲染，进一步快速扩大了尿素的涨势。

第三，夏玉米底肥施用需求的拉动。

随着麦收的结束，北方部分地区的夏玉米逐步迎来播种，玉米底肥施用高峰期到来，快速拉动华北及苏皖地区的经销商开始积极备肥销售。

急速暴跌

就在大家还在猜测尿素这波超乎寻常的暴涨是不是昙花一现、有没有炒作的因素在、是否可持续或能持续多久的时候，从6月10日开始，市场行情涨势就开始了放缓降温。

据隆众资讯数据，截至6月13日，山东地区中小颗粒出厂报价在2070—2250元/吨，下调100—200元/吨。6月16日，山东地区中小颗粒出厂报价更是降到了2000—2070元/吨，整体市场再次进入下滑通道。

跟上涨的速度一样，尿素价格下跌的速度也是快如闪电，涨跌转瞬即逝，真实演绎了一把好景不长。

“随着华北夏玉米肥用肥的结束，市场集中备肥陆续收尾，再加上行业依然维持高位，新增产能进入投产期，供大于求之下，尿素价格急速下跌是必然的。”业内人士表示，经过6月上旬的农业集中备肥，基层经销商备货基本上得到了满足，国内下一个农业尿素用肥旺季以6月中旬的东北地区夏季玉米追肥和7月中上旬北方其他区域夏季玉米及水稻追肥为主。

业内预期悲观，或迎新一轮下行

经历了上旬短暂的暴涨暴跌之后，进入6月中后旬，尿素行情开始走向“温和”。“温和”主要体现在涨、跌幅度都收窄了，没有了6月上旬的“疯狂”。

在东北地区夏季玉米追肥和南方水稻追肥的需求支撑下，尿素价格在端午节前有短暂的小涨，日涨幅基本在10—20元/吨，但这并不能掩盖整体下行的态势。端午节后，国内下游购买力度愈发减弱，尿素价格呈缓慢下跌的态势，工厂售价适当下滑，局部地区尿素成交价在2000元/吨左右徘徊。

据隆众资讯数据，截至6月26日，山东地区中小颗粒出厂报价在2050—2140元/吨，下调10—30元/吨；河南地区中小颗粒出厂报价在2000—2020元/吨，下调20元/吨；河北地区中小颗粒出厂报价在1980—2030元/吨，下调40—60元/吨；安徽地区中小颗粒出厂报价在2120—2180元/吨，下调20元/吨；辽宁地区中小颗粒出厂报价在2350—2410元/吨，下调100元/吨；内蒙古地区中小颗粒出厂报价在1910—1930元/吨。据中国氮肥工业协会数据，截至6月26日，国内小颗粒尿素出厂价格环比下降，平均出厂价格为2059元/吨。

业内人士透露，由于北方的尿素用肥旺季将在7月中旬前后出现，因此在此时间之前，区域尿素市场仍会出现农业需求的集中释放，行情会涨跌互现，但是7月中旬以后，业内预期悲观，价格还是会以下行为主。主要基于以下四个因素：

高产能高库存

虽然6月底有企业停车检修，但是整体供应量仍处于相对高位。据中国氮肥工业协会2023年6月20日调查数据，全国尿素日产量约为16.97万吨，开工率约77.89%，其中以煤为原料的尿素企业开工率为79.75%，以天然气、焦炉气为原料的尿素企业开工率为72.61%，这是很多年都看不到的开工率。

按照统计，以重点企业产能占全国94.22%计算，全国库存30.62万吨左右，环比下降7.04万吨，与协会去年同期统计的尿素生产企业库存25.56万吨相比上涨5.06万吨。

因为6月上旬国内尿素价格的暴涨，企业的库存量呈现明显下降，库存压力是低于5月的。但是，6月日均开工率在77%以上，比5月是有窄幅上升的。同时，7—8月农业需求进入淡季，渠道走货不会很快，不可能一下消化这么大的库存。而且6月还有不少新增装置陆续投产，可以预见，7月企业的库存量还将逐步回升，将面临不小的销售压力。

煤价暴跌

煤炭是尿素的主要原料，价格也跌得一塌糊涂，截至6月底也没什么起色，下游需求依旧疲软，观望情绪浓重，整体供需形势还是偏宽松，市场弱势运行。据中国氮肥工业协会数据，截至6月26日，无烟煤主流到厂平均价格1230元/吨，同比下降37.50%；气化烟煤主流到厂平均价格945元/吨，同比下降31.17%。预计短期内煤炭市场将延续弱势运行态势。

出口形势不乐观

海关数据显示，2023年4月中国尿素出口量仅为7.58万吨， 5月中国尿素出口量为18.29万吨，出口金额共计6847万美元，出口量环比上涨141.29%，同比上升113.67%。2023年1—5月国内尿素出口总量78.56万吨，较去年同期增加24.76万吨，增幅46%。

很显然，在国际市场持续跌势，内外盘价差持续倒挂，国内开工持续高位，日产量居高不下的影响下，相比4月的严重萎缩形势，5月尿素出口量大幅增长。

但这种大增的形势预计将无法延续到6月、7月。因为进入6月，国际尿素市场弱势下滑趋势没有改变，内外盘价差持续倒挂。而且印标价格还是偏低，国内投标数量有限，但是国内尿素6月日产及开工却是持续高位运行，在利空因素依旧占据上风情况下，6、7月出口形势不乐观。

需求进入空窗期

随着夏季玉米肥施肥和渠道集中补货的结束，7月以后，农业需求面上会进入阶段性的断档期，氮肥需求将逐渐转弱，复合肥工厂高氮复合肥生产结束，开工率逐步下降，工业按需跟进，6月底山东部分复合肥厂已经有停车的迹象了。

业内人士透露，综合来看，预计7—8月，尿素的出厂价格总体可能会在1800—1900元/吨。7月上旬会有短暂的玉米追肥需求，价格可能会有1—2次的阶段性小幅上涨，但是价格不会涨得太高，超过2000元/吨的可能性不大。而且下半年国内还有新增产能相继释放，供大于求依旧是企业承压前行的关键因素。