坚定执行大单品战略，营收净利逆势双增长

近期，中农立华生物科技股份有限公司（简称“中农立华”）举办了业绩说明会等多项投资者关系活动，近30家投资机资派员参加，公司总经理兼董事会秘书黄柏集、公司财务总监李灿美、公司投资者关系经理张剑飞参与接待，他们不仅介绍了公司上半年的经营情况，还回答了与会人员提出的相关问题。

1  公司2024年上半年经营情况

       2024年上半年，全球经济在复杂多变的国际环境中承压前行，地缘政治冲突、贸易摩擦不断和债务压力上升等外部因素阻碍着全球经济的复苏。农药行业在全球农药产能愈发饱和的局面下，进入到了前所未有的竞争加剧、市场分化的转型期。俄乌战争、巴以冲突与红海局势持续紧张给经济全球化与全球航运造成冲击，各类突发事件也导致大宗商品、原油价格异常震荡。此外，在厄尔尼诺的影响下，2024年成为有记录以来最热的一年，天气异常事件频发，干扰了农业生产与农药的正常销售。从市场环境来看，全球市场分销渠道正在积极消化库存，大多数产品价格处于底部区间，与此同时，国内市场也面临压力，供给端新一轮产能扩张进入投产期，竞争异常激烈。另一方面，印度农药企业在近两年快速崛起，出口份额持续扩大，给国内企业及相关品种带来挑战。

       面对复杂多变的国内外经济形势和激烈的市场竞争，公司持续稳健、高效、合规地推进了各项经营管理工作。公司2024年上半年实现营业收入65.32亿元，同比增长3.92%；归属于上市公司股东的净利润1.58亿元，同比增长3.81%；归属于上市公司股东扣非净利润1.53亿元，同比增长9.85%。

       公司牢记为农服务的初心使命，绿色作物健康解决方案得到进一步本地化应用，依托技术优势持续完善和升级本地化作物健康全程解决方案，通过提升产品终端影响力及激活零售商渠道，提升了渠道覆盖广度，市场份额稳步提升。立华为农社建设按计划推进，目前已有25家为农社点燃为农服务的“星星之火”。国际业务板块迎来了恢复性增长，通过夯实供应链优势，提升项目销售强度，着力打造灭生性除草剂供应链综合价值平台。此外，继续开展海外登记，已获得海外登记数量超过2,000张。25个自主登记产品进行销售，为立华国际品牌落地，C端业务稳步推进奠定良好开端。化工业务坚定执行大单品战略，在下行行情中挖掘机会，实现逆市反弹。通过激活客户及渠道，聚焦产业链并布局资源性强、具有市场前景的产品，为未来发展贡献不竭动力。公司与扬农化工、清原作物、辽宁众辉签订了战略合作协议，未来将在供应链服务升级、新品推广等方面协同共进，共建创新、绿色、高质量发展的行业健康生态圈。联销业务板块稳中求进，通过提升服务品质，不断抓增量，填空白，为合作伙伴的稳健发展保驾护航。

2  互动Q&A

       Q1：上半年公司收入结构中，海外毛利和毛利率均有提升的原因？目前阿根廷子公司C端业务进展的情况？

       A：行业进入下行周期，公司经营着重关注风险防控和质量提升，并不一味追求销售规模的增长。通过夯实供应链资源渠道，提升本地化作物健康方案价值，为公司带来较好的盈利贡献。

       公司在2023年完成了立华国际品牌焕新升级，以“SINO-AGRI”的全新品牌形象服务全球农业种植者。2024年在阿根廷进行C端业务试点，同时在东南亚、中美洲将择机推进C端业务落地。目前，阿根廷地区业务正在有序开展。上半年实现了多个自主登记产品的销售，随着南美地区旺季到来，海外业务将在下半年有更好表现。

       Q2：半年报中应收账款大幅度增长的原因？未来控制风险的可行性？

       A：新加坡公司运营使用美金结算，不再使用套期会计，应收账款未列入其他流动资产科目；重点农化市场由于经济、气候等方面原因，客户账期延长；国内核心客户加大合作规模，并与重点合作伙伴签订战略合作协议。

       由于整个行业处于负反馈循环，风险不断累积，公司业务均有严格的风险管控要求，目前来看，整体回款情况正常，未出现坏账风险。

       Q3：针对作物解决方案，行业内也有一些企业朝这个方向发展，公司的竞争优势有哪些？

       A：产品端通过不断整合国内外优质资源，提升并完善作物健康解决方案的本地化属性，形成差异化竞争力。公司重视研发端投入，每年开展4,600场田间实验，为产品升级及终端应用提供技术支撑。渠道端通过为农社的布局，塑造作物健康解决方案品牌终端影响力，不断提升客户认可度及粘性，培养“终身客户”。

       Q4：公司未来每年的分红比例大概是多少？未来分红计划？

       A：公司自2017年上市以来，年均分红占归母净利润比例为42.7%，2023年现金分红比例进一步提升至53.8%。未来公司将做好各项经营管理工作，持续兑现业绩并继续保持高分红比例，为投资者打造更好的现金流回报。

       Q5：最近部分企业发布了涨价函，公司怎么看待涨价背后的原因以及持续性？是否意味着农药见底了？杀虫、杀菌剂价格还有下跌的空间吗？

       A：行业竞争激烈，上游厂家普遍承压。原材料价格上行、需求端持续观望、厂家主动停限产、夏季高温检修、市场库存情况等诸多因素影响产品价格。目前下游普遍采取即时采购策略，部分产品将存在短期波动的可能，供需博弈不断加剧。产品涨价是否可持续则需要实际订单来支撑。

       从中农立华原药价格指数来看，最新一期价格指数（20240901）较年初下跌6.1%，其中，除草剂下跌4.97%，杀虫剂下跌9.95%，杀菌剂下跌4.79%，大部分产品将继续维持底部盘整。

       Q6：公司市值管理工作的具体安排？

       A：目前，市值管理已纳入企业负责人绩效考核中。公司根据上级单位要求制定了市值提升方案。同时，积极参加券商策略会，接受机构调研，注重提升投资者关系活动质量。另外，公司未来将结合行业发展趋势，通过内生式和外延式发展，提升综合实力，助力公司市值提升。