利民股份：多杀霉素优势明显，草铵膦新项目明年投产

 2021年11月22日，利民控股集团股份有限公司（简称“利民股份”）接待了来自天风证券、广发基金、汇丰晋信、庄贤投资、汇添富基金、通用投资、中金公司、光大资管、中银基金、交银施罗德基金等投资机构的调研，公司总裁范朝辉首先介绍了公司的基本情况，来访人员主要提出如下问题：

       1  请介绍下公司过去两年并购的成果，以及在建项目的进展情况。

       答：2019年公司实施了重大资产重组收购了威远资产组，目前经营情况良好，2019年、2020年已经连续两年超额完成业绩承诺。目前公司在建项目包括年产12,000吨的三乙膦酸铝项目、年产5,000吨的草铵膦项目、年产500吨多杀霉素、500吨截短侧耳素、500吨泰乐菌素等，上述项目均按计划进展中。

       2  请介绍下草铵膦、三乙膦酸铝以及甲维盐的产能消化情况。

       答：草铵膦目前现有1,500吨产能，是处于供不应求的状态。通过对技术的进一步优化，筛选了相对合适的生产路线，新上的5,000吨产能预计明年可以建成投产。扩产的年产12,000吨三乙膦酸铝主要是应跨国公司的要求，甲维盐（甲氨基阿维菌素苯甲酸盐）属于威远现有优势产品，属于杀虫剂里较新、杀虫效果较好、尤其是对大型虫的防治效果良好的品种。威远现有产能远远不足以满足市场需求，需要大量外采。看甲维盐及三乙膦酸铝后续通过现有销售渠道消化产能是没有问题的。

       3  代森锰锌在欧洲禁用，对公司有没有影响？

       答：公司以往在欧盟地区没有代森锰锌销售，因此相关变化对公司影响不大。

       4  草铵膦价格后期怎么看？

       答：草铵膦目前价格上涨较多，主要原因是供应不足以及短期的停限产造成原材料价格上升，随着供给的扩大和能源限电政策的放宽，市场价格稳定下降也是正常情况。

       5  百菌清主要中间体是自己生产还是外购？

       答：新河公司自己生产中间体。

       6  多杀霉素以后的市场情况会如何？

       答：多杀霉素是生物发酵系列的新型杀虫剂，具有明显的环保优势，尤其是对水生生物低毒，目前平均售价200万～300万元/吨，具有较高的利润水平。公司在生物发酵领域经过十几年的技术沉淀，优势明显，在阿维菌素产能受限的情况下，加快在多杀霉素的布局符合公司的发展战略。明年开始释放产能。公司目前在多杀霉素方面具有领先的技术优势，随着新产能的投放，以及效价的提升，该产品的售价会逐步降低，从而扩大其市场容量。另外，公司新增的是500吨发酵能力，发酵罐建成之后，投入不同菌种，通过不同的提取车间会产出不同的产品，包括阿维菌素、多杀霉素，以及泰乐菌素、截短侧耳素等兽药，提取车间的建设成本是比较低的。公司目前只有550吨发酵能力，主要生产阿维菌素，该项目建成之后，公司发酵能力接近翻倍，利润的提升空间非常大。在未来多杀霉素方面，我们有信心继续保持优势。