德国拜耳扭亏为盈计划，作物科学部门或将被分拆

拜耳是德国制药和农用化学制品公司，也是世界500强企业之一。

11月20日，拜耳股价暴跌近20%，创下12年来低点。导火索是其寄予厚望的抗凝药物asundexian在一项针对预防防高危患者卒中的三期大规模临床试验中疗效被证明不如百时美施贵宝（BMS）和辉瑞开发的抗凝药物阿哌沙班（Eliquis，艾乐妥）。这一临床被停止。除此之外，拜耳还面临一项价值高达15.6亿美元的除草剂诉讼风波。

拜耳在11月8日最新发布的财报中显示，2023年前9个月，拜耳实现销售额为103.42亿欧元；不计特殊项目的息税折旧摊销前利润为16.8亿欧元，同比大幅下降31.3%，主要原因是作物科学部门的收益下降；净利润则为-45.69亿欧元，去年同期则为5.46亿欧元。

随后，这家德国制药商公布了一项全面改革的战略，包括减少大笔投资，专注于其早期产品线，并计划利用其在德国国内的资源来降低成本。

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在投资者的电话会议上，拜耳新任首席执行官Bill Anderson表示，尽管最近令人失望，但拜耳的早期产品线“健康”，仍有可能产生积极的里程碑。他说：“今年到目前为止，我们已经有了8个INDs，另外还有一些正在努力推进中。”

制药部门负责人Stefan Oelrich表示，该公司认为规模较小的特种药物和适应症尤其有潜力，这些药物的开发成本较低。包括一种用于帕金森病的干细胞治疗候选药物bemdaneprocel，将于明年开始Phase II的开发；以及用于亨廷顿病和庞贝病的基因治疗项目，处于Phase I。

在其他方面，拜耳将充分利用其在德国的资源来提高支出效率，包括毒理学、临床前、工艺和临床开发工作。Bill Anderson说：“当你进入(开发)后期，这些资源比波士顿或加州的类似资源更具成本效益。”

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尽管Bill Anderson再三保证，周三，拜耳的股价还是下跌了3%，跌至33欧元。

该公司不会进行大规模并购。拜耳在2018年以630亿美元收购农业公司孟山都(Monsanto)后，导致估值损失300亿美元。

Bill Anderson说：“我们认为，把股东的钱用在这类资产上并不是最好的选择。过去10年，该行业在这类交易上的记录相当糟糕。”

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上周，在发现微生物污染后，拜耳从美国市场撤回了一批抗癌药物Vitrakvi。本月早些时候，拜耳从美国市场撤回了滤泡性淋巴瘤治疗药物Aliqopa，原因是验证性试验结果令人失望。

在停止了其抗凝药物assundexian在有中风风险的心房颤动患者中的III期试验后，拜耳仍在继续推进另一项III期研究，用于预防已经患有缺血性中风的患者的再次中风。制药部门负责人Stefan Oelrich说：“与房颤不同的是，二级卒中预防目前不应该用市场上销售的口服抗凝剂治疗，对适当治疗选择的需求非常高。”该试验预计将于2025年10月完成。

Bill Anderson表示，这些事件不仅对拜耳构成挑战，也对投资者产生了“非常负面的影响”。“得到这样的数据令人失望，这是没有办法的。”

在公布第三季度财报时，拜耳宣布对其业务结构进行全面改革，Bill Anderson表示，成本太高，决策太复杂，利润太低。该公司正在削减管理职位，并将为董事会成员提出新的薪酬体系。它还将考虑将消费者健康或作物科学部门从公司的其他部门中剥离出来。

激进投资人一直在施压。但该公司已排除了将制药、消费者健康和作物科学业务分拆成三部分的可能性。

分拆其中一个部门并削减债务将给拜耳带来更大的财务灵活性。但有分析师称，这可能不足以对制药业务进行充分投资，并刺激投资者所期待的增长。